市場還在迷茫中打轉，但一些深層的變化其實已經悄悄發生了。

最近在看數據時有點感觸。比特幣在8.7萬美元附近反復震蕩，這確實讓不少人揪心。但真正讓人警惕的，不是價格本身，而是底層的宏觀環境在發生什麼。

先看美國這邊的經濟數據。11月CPI年率跌到了2.7%，核心CPI更是降到2.6%——這是2021年以來的最低水平。說實話，這個速度快得有點出乎意料。

**政策拐點沒那麼遠**

联准会在12月剛降息了25個基點，但轉身就給出了鷹派的信號——明年預計只降息兩次。市場一時半會還沒反應過來，所以比特幣的表現有點疲軟。

但這個局面不會持續太久。通脹降溫的速度超預期，經濟增長的動能卻在往下走。這種環境下，央行想繼續緊縮政策？基本撐不了多久。歷史上這個關鍵，市場往往會提前嗅出方向。

想想去年的情況——當降息預期剛冒頭時，比特幣一度飆升超過75%。現在雖然局勢相似，但背後的基本面其實更扎實。

**投資者的麻木還要持續多久**

看身邊的朋友，大多數人還是在觀望。根據數據，自從10月比特幣觸及12.6萬美元歷史高點後，已經有接近30%的回調。這種回調讓很多人覺得熊市可能要來了，但換個角度想——這恰恰可能是布局的窗口。