美聯儲的回購計劃本質是個流動性工具——給金融機構輸血，穩住短期利率和市場心態。錢多了以後呢？機構投資者重新配置資產，加密貨幣市場就能分到一杯羹，幣價自然容易上漲。反過來說，回購規模縮水甚至停止，流動性就會緊張，資金從幣圈撤離壓力隨之而來。

但這裡有個容易被忽視的點——美聯儲流動性和幣價的關係並不是簡單的一對一對應。加密市場真正的推動力多得很：監管政策的風吹草動、鏈上技術的突破、散戶的情緒波動…… 這些往往比宏觀流動性的作用更猛。所以說，美聯儲回購只是大環境中的一個間接變數，不是決定性因素。想看懂幣價，還得從整個生態的動態變化出發。