Galaxy Research 揭示比特幣高點未達 $100K 通脹調整後的水平

來源：DefiPlanet 原文標題：Galaxy Research 揭示比特幣高點未達 $100K 通膨調整後的標記 原始連結：

快速摘要

• 比特幣的歷史高點為126,000美元，經CPI調整後相當於2020年美元的99,848美元。
• 根據勞工統計局數據，自2020年以來，美國通貨膨脹侵蝕了20%的美元購買力。
• Galaxy研究主管Alex Thorn在美元持續走弱的背景下強調了這一發現。

比特幣經通膨調整的高點未達里程碑

比特幣在2025年10月達到超過126,000美元的名義高點，但Galaxy Research主管Alex Thorn表示，經過2020年美元的通膨調整後，這個數字從未突破過10萬美元。調整後的高點為99,848美元，考慮了自2020年以來的消費者物價指數(CPI)的累計變化。Thorn在週二分享了這一分析，強調通膨侵蝕了加密貨幣在實質上的收益。

如果用2020年美元調整比特幣的價格，比特幣從未突破過10萬美元。實際上，以2020年美元計算，它的高點是99,848美元。

由美國勞工統計局追蹤的CPI反映了一籃子商品和服務的價格變動。11月數據顯示，未季節調整的年增率為2.7%，持續對美元價值施加壓力。商品價格現已比2020年高出1.25倍，意味著一美元的購買力僅為當時的80%。

美元疲弱推動貶值交易

美元指數(DXY)在2025年下跌11%，至97.8，9月觸及三年來的低點96.3。自2022年10月以來，隨著美元對全球貨幣的走弱，這一跌勢加速。2022年中，COVID-19疫情後，通膨曾一度超過9%，並持續高於聯邦儲備局設定的2%目標。

Thorn的揭示突顯了“貶值交易”，投資者轉向比特幣等資產，預期在法幣貶值中保值。美國CPI近期降至2021年以來的最低水平，但流動性追逐仍在加密市場持續。分析師指出，比特幣在這些宏觀變化中展現出韌性，預計在2026年可能會因監管猜測而下探至65,000美元。比特幣的實值觀點出現，傳統金融在持續通膨中掙扎，引發對加密貨幣作為避險工具的新辯論。

同時，分析認為比特幣的價格下跌是市場的健康調整，而非終結性崩盤。雖然鏈上活動和礦工參與度有所減弱，但結構性流動性正在改善，投機槓桿被移除。有一個分歧點：交易所交易產品出現資金外流，但企業財庫積極買入，長期持有者則持穩。礦工投降和風險偏好降低通常被視為價格穩定的反向指標。