認識道氏理論：投機者的基本工具

什麼是道氏理論？為什麼幾乎所有投資者都必須理解它？在超過100年的時間裡，這一概念已成為傳統技術分析的基石。對於還未聽過Dow Theory的人來說，這可能會改變你交易的思維方式。

根據道氏理論的市場結構：3個必知的階段

由查爾斯·H·道於20世紀初開發的Dow Theory，認為價格的變動不是隨機的，而是具有重複的模式，這些模式可以明確分為3個層次。

主要趨勢 (主要趨勢)：是投資者應特別追蹤的整體方向，時間跨度可能長達200天到4年。大多數長期投資者會非常關注這一層次，因為其可靠性較高。

中期趨勢 (中期趨勢)：是主要趨勢的暫時修正，持續約3週到3個月，常為中線投機者提供機會。

次要趨勢 (次要趨勢)：是非常短暫的變動，不超過3週，適合喜歡快速變化的交易者。

一目了然：價格趨勢的信號

理解了這3個層次的結構後，下一步是判斷市場正朝哪個方向運動。Dow Theory指出，價格可以遵循3種基本模式：

上升趨勢 (Uptrend)：持續出現Higher High和Higher Low，代表新高都高於前一個高點，新低也高於前一個低點，顯示買方佔優，市場由買家主導。

下降趨勢 (Downtrend)：相反，價格形成Lower High和Lower Low，逐步下行，表示賣壓逐漸增強。

盤整 (Sideways)：價格在沒有明確方向的範圍內震盪，無法持續創出新高或新低。

道氏理論的6個基本原則

1. 市場已經充分反映所有資訊

所有與商品相關的消息、數據和統計，不論是預期利潤、風險或正面消息，都已反映在當前的價格水平中。因此，價格圖表是最好的分析工具。

2. 趨勢有3個層次

不僅包括上升和下降，還包括根據時間長短的分類，我們已經提到過。

3. 每個趨勢有3個發展階段

積累階段 (Accumulation)：投資者在下跌期間有意積累資金，價格尚未明顯反轉。

公眾參與階段 (Public Participation)：價格開始明顯上升，是投機者的熱點，動能仍然強勁。

分配階段 (Distribution)：價格達到高點，大戶開始退出，這個階段買入風險較高。

4. 一切須相互印證

查爾斯·道使用道瓊工業平均指數和道瓊運輸平均指數來相互確認。如果一個市場進入上升趨勢，另一個也應同步，否則信號不可靠。

5. 交易量必須與趨勢一致

價格上升時，成交量應同步增加；價格下跌時，賣出量應增加。這種一致性是趨勢真實性的確認。

( 6. 趨勢將持續，直到出現轉折信號

例如，金價可能持續上漲，但若連續3天出現大量賣壓，形成Lower Low且未能創出Higher High，則代表上升趨勢已結束，準備轉為下降。

雙底與雙頂：轉折信號

雙底 )Double Bottom###：出現兩次低點，市場先觸底後反彈，再次觸及接近前低點，形似"W"，表示市場可能即將反轉向上。

雙頂 (Double Top)：出現兩次高點，價格先升至高點後回落，再次接近高點，形似"M"，暗示價格可能已到達頂部，轉而下跌。

道氏理論的優缺點

( 優點 👍

• 簡單實用的概念：不需複雜的數學公式，只需觀察高低點即可判斷趨勢。
• 指示市場方向：幫助投資者減少迷茫，明確趨勢是向上還是向下。
• 不依賴經濟基本面：在經濟數據缺失或混亂時仍可使用。
• 重視成交量：成交量的變化能驗證趨勢的真實性。

) 缺點 👎

• 確認較慢：需等待市場確認，可能會延遲進場，價格已經先行變動。
• 忽略公司基本面：可能錯過重要的基本面資訊，導致判斷失誤。

如何在CFD交易中運用Dow Theory

如果你分析金價，發現處於上升趨勢 ###做 Higher High 和 Higher Low###，可以按照以下策略：

• 下單買入：預期價格將持續上漲。
• 設定合適的倉位大小：根據可接受的風險控制。
• 選擇適當的槓桿：配合資金和風險管理。
• **設定獲利點 (Take Profit) 和止損點 (Stop Loss)，明確執行。

反之，若出現下降趨勢 (Lower High 和 Lower Low)，則可進行賣出操作，期待價格下跌獲利。

在可靠且允許雙向交易的平台上，運用Dow Theory能更有效率。

總結

道氏理論並非預測價格的萬無一失的方法，而是幫助投資者更好理解市場的工具。結合其他技術分析的練習與應用，能提升策略的有效性與成功率。基本原則簡單卻強大，只要你有紀律並妥善管理資金，就能獲得良好的交易前景。