日元在央行加息預期支撐下反彈；美元承壓於鴿派美聯儲預期

技術面承壓，但政策支撐日元走高

周四亞洲交易時段，美元/日元貨幣對在155.70區域徘徊，美元兌日元遭遇明顯回調壓力。亞洲市場開盤後，日元意外獲得提振，打破了此前從一周高點回落的趨勢。市場參與者普遍預期日本當局可能出手穩定本幣，加上日本央行12月加息的可能性升溫，這兩大因素為日元提供了有力支撐。

與此同時，美聯儲降息預期升溫正在對美元構成持續壓力。市場越來越認為美聯儲將在12月開啟新一輪降息周期，即使本周美國經濟數據表現不一，也未能逆轉這一預期，導致美元跌至一周多來的新低。

政策干預信號強烈，央行鷹派態度扭轉市場預期

日本財務大臣片山さつき近日發布了迄今為止最嚴厲的警告，宣示政府將對過度的日元貶值採取果斷行動。與此呼應，關鍵決策者相田拓司也暗示干預措施可能成為現實，特別是考慮到日元疲軟對經濟的負面衝擊。

這一轉變源於政策層面的重大調整。路透社報導指出，日本央行近期故意強化溝通，重點突出了持續的日元弱勢所帶來的通脹風險，這暗示12月加息方案仍有很大操作空間。這一信號在新首相高市早苗與日本央行行長植田和男的上週會晤後變得更加明確——新政府似乎已經消除了對央行收緊政策的政治阻力。

官方數據進一步支撐了這一預期。10月日本服務業生產者價格指數（PPI）同比增長2.7%，表明日本即將穩定實現2%通脹目標，為央行進一步政策收緊奠定基礎。

財政刺激與風險偏好成為日元升值的制約因素

需要注意的是，日本內閣上週五批准了規模達21.3萬億日元的經濟刺激計劃，這是高市早苗政府的首項重大政策行動，也是疫情以來最大規模的刺激措施。新增債務供應的憂慮已成為日本收益率曲線陡峭化的關鍵驅動力，這對日元多頭構成了顯著制約。

目前市場風險偏好較強，避險需求受限。關於俄烏和平協議的樂觀預期持續支撐市場情緒，這進一步壓低了對避險貨幣日元的需求，進而限制了日元的進一步升值空間。

技術面：156.70成關鍵防線，158.00仍需突破

美元/日元技術走勢需要重點關注100小時簡單移動平均線（SMA），該均線目前位於156.70區域，構成了重要支撐位。若匯價成功站上這一水平，將有望重新收復157.00大關，隨後向157.45-157.50中間阻力推進，最終目標指向158.00區域——這是上週觸及的自1月中旬以來的高點。

下行方面，若匯價跌破隔夜低點155.65區域，則將面臨向155.00心理關口下探的風險。一旦有效突破155.00，空頭交易者可能尋求新的入場機會，為進一步的跌勢打開局面。

目前，交易量較為清淡，市場參與度有限，這反映出交易者在美國假期背景下傾向於保持觀望態度，這可能令技術面信號的有效性受到削弱。