歐央行決議落地後，歐元/美元為何連跌？匯率走向全看這幾點

央行決議帶動匯率震盪，市場格局生變

上週外匯市場波動頻繁。美元指數上升0.22%，日元小幅下跌0.01%，但歐元表現最弱，兌美元跌幅達0.40%，只有澳幣逆勢上漲0.9%。這波調整的背後，離不開央行決議的影響。

9月14日，歐洲央行公佈利率決議，雖然維持升息25基點的動作，但隨後的聲明卻讓市場感受到轉向信號。央行官員明確指出，關鍵利率水位已經達到可維持的高度，言下之意是本輪升息週期告一段落。這個轉向讓歐元承壓。

經濟前景下修，美歐表現形成反差

更雪上加霜的是，歐央行同時下調了未來三年的經濟預期。2023年GDP增速預期從0.9%下調至0.7%，2024年從1.5%下調至1%，2025年從1.6%下調至1.5%。與此同時，通膨預測反而上修——預計2024年歐洲通膨率達3.2%（此前3.0%），這意味著經濟增速放緩但物價仍高，滯漲風險浮現。

相比之下，美國經濟數據依舊強勁。8月零售環比增長0.6%，遠超預期的0.1%；同期PPI同比增長1.6%，也高於預期的1.3%。經濟強勢讓美元持續走強。

歐元/美元何時見底？技術面給出信號

9月14日當天，歐元/美元單日大跌0.8%，創出新低。從技術面看，匯率已跌破前期支撐位，依舊在下行通道中運行。但值得注意的是，RSI指標已接近超賣區域，這暗示短期可能面臨反彈需求。

本週的焦點在於聯準會會議。如果美聯儲釋出鴿派信號，歐元/美元可能會迎來技術性反彈機會。中期而言，歐洲經濟衰退風險持續上升，而美國增長依舊穩健，這種基本面分化將繼續壓低歐元/美元匯率。預計本週阻力位在1.077，支撐位在1.060。

美元/日元：央行政策成關鍵變數

日元的走勢同樣值得關注。上週美元/日元先抑後揚，初期受日本央行行長植田一男鷹派發言影響而下滑，但隨後又恢復上升趨勢。央行官員後來澄清，行長言論並非政策信號，只是重申決策時需權衡各類風險。

不過，日本央行內部仍認可通膨勢頭強勁，這表明10月份的季度通膨展望有可能被上調。德意志證券首席經濟學家預測，日央行將在10月終止YCC政策，可能在明年1月結束負利率制度。

儘管如此，日本政府對干預日元升值的緊迫性已有所下降。從出口、海外營收到投資收入看，日元維持弱勢對日本經濟整體有利。因此央行和財務省傾向採取口頭干預方式，避免日元快速升值引發資本流動風險。

本週展望：雙重央行會議牽動匯率

本週五日本央行將公佈9月利率決議，市場預期不會改變政策。同時，聯準會會議將成為美元/日元的另一個關鍵觸發點。若美元/日元快速突破148整數關口，日本當局可能再度實施口頭干預。

從技術面觀察，美元/日元依舊在21日均線上方，看漲信號較強，但MACD指標顯示多空力量膠著，存在一定反轉風險。預計本周美元/日元將高位震盪，阻力位看148.5，支撐位看146.5。

投資者需留意的重點

歐元走勢預測方面，經濟基本面相對表現成為定價主導，歐美增速差距持續擴大將繼續利空歐元。而美元/日元則需密切關注聯準會與日央行的政策傾向，以及日本當局的干預動作。兩大匯率對都在等待本週央行會議的明確信號。