為什麼投資者需要了解PE比率？存股指南以低價入手股票到你的投資組合

當市場下跌，股價變得便宜時，許多投資者可能會遇到相同的問題：「目前的價格真的便宜嗎？」、「現在買入何時能收回成本？」、「賺錢快慢，或已經超出合理範圍？」這些問題僅憑感覺或經驗是無法回答的。

在有章法的投資方法中，有多種衡量股價是否合理的工具，但對於價值投資者或重視內在價值的投資者來說，最常用的工具是PE ratio 或市盈率。本文將解釋什麼是PE ratio、如何用來衡量股價是否合理，以及需要注意的事項。

PE Ratio 是什麼？先從名稱的意義理解

PE ratio 是縮寫自 Price per Earning ratio，其中 Price 指的是股價，Earning 指的是公司的獲利。因此，PE ratio 表示的是你支付的價格與公司每年為你創造的獲利之比。

如果深入分析，PE ratio 告訴你：「如果你以這個價格買入股票，且公司每年都能產生相同的獲利，你需要持有這支股票幾年，才能回收你的投資本金」

這就像在回答一個所有投資者都關心的問題：「買這支股票划算嗎？」

PE Ratio 的計算機制：數字背後的原理

( 基本公式

PE ratio 的計算非常簡單：

PE Ratio = 股價 ÷ 每股盈餘 )EPS###

這個公式只用到兩個變數，但每個都具有重要的意義。

( 變數一：股價 )Price###

股價就是你在市場上買入的價格，或是分析當天的價格。你能以越低的價格買入，PE ratio 就越低，代表你可以更快回本。

( 變數二：每股盈餘 )EPS - Earnings Per Share(

EPS 是公司淨利除以在外流通的總股數，代表每一股能為股東帶來的年盈利。

EPS 高，代表公司賺錢能力強，因此即使你以較高的價格買入，PE ratio 也可能較低，因為分母較大。

) 簡單範例

假設你買一支股票：

• 股價：5元
• EPS：0.5元

PE Ratio = 5 ÷ 0.5 = 10倍

意思是：你需要持有這支股票10年，且公司每年支付0.5元的獲利，總共回收5元的投資本金。10年後，所有的獲利都已經回本，之後的收益就是純利。

**簡單規則：**PE ratio 越低，代表買入越便宜，回本越快。

Forward P/E 與 Trailing P/E：過去與未來

投資者需要了解PE ratio有兩種不同的計算方式，它們的計算方法和意義不同。

Forward P/E：「預期未來的獲利」

Forward P/E 使用當前股價除以公司預計未來一年的獲利(或分析師的預測)。

優點：

• 有助於投資者展望未來，評估成長潛力
• 適用於處於轉型或成長階段的公司

缺點：

• 依賴預測，可能不準確
• 有些公司可能低估未來獲利，造成誤判
• 分析師意見可能不同

Trailing P/E：「過去的實績」

Trailing P/E 使用當前股價除以過去12個月的實際獲利，是已經發生的數據。

優點：

• 使用真實數據，不依賴預測
• 計算快速，資料公開透明
• 風險較低

缺點：

• 過去的績效不代表未來
• 不反映公司新成長機會
• 可能不適用於快速變動的公司

投資者需注意的限制

PE ratio 是一個有用的工具，但並非萬無一失，存在以下限制：

1. EPS 非固定數值

假設你以PE=10買入股票，打算持有10年，但可能出現變化：

正面情境： 公司擴廠或出口增加，EPS 從0.5元升至1元，PE ratio 會變成5倍，你只需5年就能回本。

負面情境： 公司遇到貿易戰或損失，EPS 降至0.25元，PE ratio 會升至20倍，你可能要持有20年才能回本。

( 2. PE Ratio 不是唯一指標

兩家公司PE ratio相同，但公司質量可能差異很大，需進一步分析：

• 財務狀況 )Debt, Cash Flow###
• 資產質量
• 管理團隊
• 所屬產業

3. 只在同一產業內比較

科技公司通常PE較高，公用事業較低，跨產業比較容易誤判。

為什麼PE Ratio仍然具有價值？

儘管有限制，PE ratio仍然受到歡迎，原因包括：

• 標準化比較： 可以比較同一產業內的多支股票
• 節省時間： 不需逐一分析完整財報
• 易於理解： 一般投資者也能自行計算

簡而言之，PE ratio 是一個良好的起點，但不是全部。

總結：PE Ratio 只是投資遊戲的一部分

成功的投資者不會只用一個工具，根據不同情況採用不同策略：

• 市場波動時，可能需要技術分析尋找買點
• 市場平靜時，是篩選優質股票的好時機

在尋找買入點時，請將PE ratio作為判斷是否合理的參考，但也要結合其他資訊，如獲利成長、產業趨勢與公司質量。

如果投資者能正確運用PE ratio，並了解其限制，就能以較低的價格買入股票，並有信心進入市場，提升獲利的可能性。