三大宏觀力量的匯聚正在重塑投資者對2026年的展望。企業盈利動能依然強勁，主要受到在AI基礎設施和能力上的大量投資的支撐——這一趨勢沒有任何放緩的跡象。與此同時，市場開始逐漸形成對聯邦儲備局降息的預期，這可能會重塑各類資產的資金成本。

這一交匯點非常重要。當傳統股市因盈利強勁和貨幣寬鬆而上漲時，通常代表更廣泛的風險偏好。對於追蹤市場週期並考慮不同資產類別相關性的人來說，這些因素值得密切關注。資本支出週期、盈利能力與央行政策之間的相互作用，歷來都影響資金流向，包括進入替代資產。

問題不僅在於股票是否會走高——更在於推動市場的基本條件是否能在未來一年持續存在。