日經225是什麼？投資具有悠久歷史的日本股市指數

了解日經225 - 全球重要的日本股市指數

日經225 是追蹤日本證券交易所整體市場動向的股價指數，由225家領先公司的股票組成，這些公司都在東京證券交易所掛牌，例如日立、富士通、松下、夏普和豐田。

如果你曾聽過泰國的SET50，就能更容易理解其概念，因為兩者都是由各行各業的龍頭股組成的指數，用來衡量經濟的穩健程度。

歷史背景：日經225 - 亞洲最古老的指數

日經225 已經運行了72年，自公元2493年9月7日開始，算是亞洲最古老的股價指數。日經的計算可以追溯到公元2492年5月16日，當時日本證交所剛剛成立，剛結束二戰。

自公元2513年起，報紙**《日本經濟新聞 (The Nikkei)** 負責日經指數的管理與每日報導。

日經225的歷史表現

自成立以來，日經225 的波動反映了全球經濟的變化：

• 最高點： 38,916點（1989年12月，泡沫經濟高峰）
• 最低點： 7,568點（2009年2月，次貸危機後）
• 最新數據： 2023年12月17日，指數為49,512.28點，漲幅0.26%，即128.99點。

本月指數最高達49,571.50點，最低為49,077.81點，反映出日本股市的買盤動能與波動性。

日經225的計算方式 - 價格加權指數系統

日經225 採用價格加權指數，每5秒更新一次交易時段的數據。

計算公式：

調整後股價 = 股價 × 調整因子 (Price Adjustment Factor - PAF)

指數值 = 所有調整後股價的總和 ÷ 除數 (Divisor)

調整因子 (PAF)

自2021年10月起，正式引入調整因子，用來調整股價的結構性合理性。

在此之前，日經曾使用“假定面值”系統，將股價調整至50日元的面值，雖然日本在2001年10月已正式取消面值制度，但仍用此方法來平衡股價差異。

調整股價的原因在於，日本股票的價格差異很大，有些股票每股交易價只有1日元，有些則以100股或1000股為單位，直接用股價計算指數不合理。PAF的引入，提升了計算的準確性、彈性與標準化。

日經225成分股選擇標準

為了讓日經225能代表日本股市，主要考量兩個標準：

1. 定期評審 (Periodic Review)

每年進行兩次，分別在1月和7月，並於4月和10月生效。

在評審期間：

• 流動性較低的股票會被剔除
• 流動性較高的股票會被納入

流動性的衡量標準包括：

• 股票的總交易額
• 股價的波動性

2. 緊急替換 (Extraordinary Replacement)

當成分股因以下原因被除牌時：

• 併購或合併
• 企業重組
• 轉至其他交易所

新加入的股票必須來自相同產業，以維持產業結構的穩定。

日經225的產業組成 - 行業分佈

日經225 包含來自36個產業的股票，分為6大類，根據2023年12月18日的最新資料：

按類別比例：

科技類 - 52.03% (藥品、電機、汽車及零件、精密儀器、通訊)

日用品類 - 22.36% (食品、漁業、零售、服務)

原材料類 - 12.69% (礦業、紡織品與服飾、化工、造紙、石油、橡膠、玻璃、陶瓷、鋼鐵、金屬)

資本貨與其他 - 8.46% (建築、機械、造船、房地產)

金融類 - 2.39% (銀行、金融服務、證券、保險)

交通與公用事業 - 1.56% (鐵路、陸運、水運、航空、倉儲、能源)

顯示科技股佔比將近一半，是推動日經225變動的主要因素。

影響日經225價格的因素

1. 全球經濟狀況

日本以出口為主，因此主要貿易夥伴國的經濟狀況直接影響：

• 第一名： 美國
• 第二名： 中國

這兩國的經濟狀況對日本股市尤為重要。

2. 日本經濟成長 (GDP)

如果GDP成長良好，企業獲利會提升，直接推升股價。

3. 貨幣政策

寬鬆貨幣政策，低利率會：

• 降低企業營運成本
• 增加獲利
• 正面影響股價

投資者需密切關注政策走向是否轉向收緊。

4. 財政政策

政府增加投資與減稅，會：

• 刺激經濟
• 有利企業
• 提振整體指數

5. 行業變化

經濟結構、政府政策、消費者行為與競爭狀況，尤其對科技產業影響最大，因其佔比最高。

6. 企業營運狀況

營收、獲利數字與預測，直接影響股價。

7. 日圓匯率

• 日圓升值 → 日本商品變貴 → 銷售減少 → 收入下降 → 股價下跌
• 日圓貶值 → 日本商品變便宜 → 銷售增加 → 收入提升 → 股價上升

8. 國際油價

日本高度依賴進口石油，油價上升會導致：

• 生產成本增加
• 營運利潤下降
• 股價下跌

投資日經225的三大理由

1. 可持有多家大企業股份

相信日本經濟未來會持續成長，又不想花時間管理投資組合，投資日經225就像擁有225家龍頭企業的股份。

2. 高流動性

成分股選擇標準是高流動性，因此可以享有：

• 低交易成本
• 窄價差
• 小的價格影響
• 提升投資效率 (尤其是透過基金投資)

3. 跨國分散風險

你可以：

• 將資金從泰國市場轉出
• 在SET50遇到問題時尋找新選擇 (例如政治危機)
• 降低集中於單一市場的風險

但，投資日經225仍具有較高風險，因為：

• 價格波動較大
• 需密切追蹤市場動態 (適合短線交易者)
• 不過，波動也代表較高的獲利機會。

兩種投資日本股市的方式：透過日經225

除了直接買入日本個股外，還可以透過兩種金融產品進行投資：

方法一：交易所交易基金 (ETF)

範例產品：

• KT-JPFUND-A（泰國開泰證券）
• TMPJE（TMBAM Eastspring）

優點：

• 投資多家公司，分散風險
• 風險較單一股票低
• 適合新手

風險：

• 發行人信用風險
• 流動性風險
• 匯率風險
• 基金運作風險

方法二：差價合約 (CFD)

差價合約是金融衍生品，讓你：

• 從指數波動中獲利
• 不需實際持有股票，只簽約
• 只需支付部分保證金

範例： 若槓桿為1:100，你只需100元保證金，就能控制價值10,000元的指數。

CFD優點：

• 低資金門檻
• 高回報潛力
• 適合短線交易

CFD風險：

• 高風險
• 小幅波動就可能觸發追加保證金或強制平倉
• 可能因為虧損過大被強制平倉
• 與ETF不同，CFD不持有實體股票

提供CFD服務的券商，應選擇有良好信譽與監管的公司，並留意高槓桿帶來的風險。