澳元/美元蓄勢突破，通脹預期驅動商品貨幣走強

聯準會的流動性支撐與澳元的機遇

聯準會在12月最新利率決議中降息25基點至3.50%-3.75%區間，全年累計降幅達75基點。決策層的「點陣圖」釋放出2026年僅再降息一次的信號，與市場先前預期的兩次降息形成落差。儘管如此，鮑威爾明確排除加息可能，為風險資產營造相對友好的環境。

更值得關注的是，聯準會宣佈將於12月啟動儲備管理購買（RMP）計劃，未來30天買入400億美元短期國債。此舉雖非傳統量化寬鬆（QE），但本質上向金融體系注入流動性，防止銀行體系風險。值得一提的是，美國財政部同步發行大量短期國債以避免推高長期殖利率，聯準會購買相同票據的舉動凸顯出金融系統流動性管理的複雜性。

通脹風險升溫，大宗商品走牛

流動性注入直接反映在資產價格上。美元破位下跌，貴金屬價格節節攀升，白銀更是刷新歷史高位至64.3美元，年內漲幅高達120%。銅、鋁等工業金屬有望跟進上漲，預示商品牛市格局成型。

聯準會的政策分歧凸顯通脹憂慮升溫。決策層9票贊成、3票反對通過此次降息，為六年來首次出現三張異議票。堪薩斯城聯儲主席施密德和芝加哥聯儲主席古爾斯比主張維持利率不變，反映出鷹派對通脹回升的擔憂。聯準會理事米蘭則支持50基點的大幅降息，顯示內部分歧明顯。

澳央行的鷹派立場與匯率機遇

相比聯準會的寬鬆姿態，澳央行採取截然不同的政策方向。澳央行主席布洛克表示，降息週期已結束，決策者正在評估是否需要延長暫停期或轉向緊縮。11月消費者價格指數（CPI）達3.8%，遠高於央行2-3%的目標區間，且預計通脹要到2027年年中才能回歸目標。

基於通脹壓力，市場現預期澳央行將於明年2月加息，而聯準會則傾向進一步降息。這種貨幣政策分化為澳元/美元提供上行動力。澳洲作為全球最大鐵礦石生產國和主要黃金出口國，GDP超過8%來自採礦業。當大宗商品價格上漲時，澳洲經濟與澳元皆受益。

與此同時，日幣等其他貨幣也在流動性環境變化中呈現波動，400日幣兌換美元的走勢亦值得投資者關注，作為比較基準理解區域貨幣政策差異的影響。

宏觀環境改善的長期支撐

聯準會上調了2026年GDP增速預測至2.3%，提升0.5個百分點。經濟增長預期回升有助於降低滯漲風險。川普政策框架下，美國財政刺激有望提供經濟動力，但同時加劇債務問題——未償國債首次突破30萬億美元，短七年內實現翻番。

關稅、財政赤字與通脹構成不可能三角，而通脹實際上稀釋了債務負擔。隨著通脹回升，美中貿易談判有望取得進展，風險資產機遇凸顯。美中經濟狀況的改善亦將進一步為澳元提供支撐。

技術面突破預示強勢走勢

澳元/美元周線圖顯示，該幣對曾圍繞0.6500附近整理，目前已突破0.6600，呈現強勢底部整固形態，市場看漲意願明顯。若澳元/美元有效企穩0.6600，後市有望反彈挑戰0.6900水準，0.6550一線可視為中期多空分界線。

綜合政策分化、商品上漲、宏觀環境改善等多重因素，澳元/美元已蓄勢待發，投資者可密切關注突破關鍵位置後的反彈機遇。