能源市場大幅反彈，地緣政治風險重塑全球供應前景

星期一的亞洲交易時段見證了原油基準的顯著上漲動能，布倫特原油2月期貨漲幅達0.6%，報每桶60.85美元，而西德州中質原油則上漲0.6%，至每桶56.86美元，時間為19:03 ET(00:03 GMT)。此次反彈標誌著在連續兩周因供應過剩憂慮而下跌後的決定性反轉。

多重阻力推動價格回升

近期原油價格的回調主要由投資者對2026年可能出現過剩情況的擔憂所推動，尤其是在俄羅斯原油重新進入全球市場之際，並伴隨烏克蘭和平談判。然而，這一看空的敘事如今正面臨兩個不同地緣政治事件的重大阻力，這些事件正在重塑市場預期。

美國執法行動針對委內瑞拉出口

特朗普政府加大了對委內瑞拉石油產業的打擊力度，執法行動現已針對該國的油輪船隊。最新報導顯示，美國政府在十四天內已扣押了第三艘委內瑞拉油輪，且在上個週末又有一艘被扣押。這些執法行動是針對與委內瑞拉相關的受制裁油輪的封鎖策略的一部分。

委內瑞拉擁有全球最大的已確認石油儲量，儘管經濟受限，仍位居世界主要原油生產國之列。其出口能力的任何實質性中斷都將立即影響全球能源供應計算。美國政府聲稱的理由是指控委內瑞拉涉及協助非法毒品走私和有組織犯罪進入美國領土。

中東緊張局勢帶來新風險溢價

這些供應端的擔憂還受到中東地區日益升高的地緣政治緊張局勢的加劇。週末的情報報告顯示，以色列正準備向美國官員簡報可能針對伊朗的軍事行動。這些討論凸顯了對德黑蘭彈道導彈基礎設施和核發展走向的擔憂升高。

以色列領導層，包括總理本傑明·內塔尼亞胡，計劃在本月與特朗普政府官員會面，預計將推動對伊朗利益施加更大壓力。此地區局勢的任何升級都可能對區域石油產能構成實質威脅，儘管美以政策協調的最終走向尚未確定。

市場影響與未來展望

這兩個不同風險向量——委內瑞拉出口量的直接中斷和中東供應中斷的潛在威脅——正從根本上重塑全球原油供應預期。市場參與者目前已將實質性供應限制納入價格，儘管早前仍擔憂供過於求。這一風險再評估已恢復能源交易中的風險溢價，支持目前主要基準油價的反彈。