#美联储回购协议计划 12月25日，加密市場在假日交易中展現出有趣的分化現象。

比特幣今天短線突破了88000美元，這波漲勢背後反映了一個更大的格局變化——資金在加速向主流幣集中。市場做市方面的數據顯示，當前流動性正高度聚焦在BTC和ETH上，而那些面臨巨量供應壓力和代幣解鎖風險的小幣種則陷入了持續下行。這不是簡單的市場選擇，而是風險偏好的明顯回調。

DeFi生態這邊動作頻繁。某頭部衍生品交易平台完成了一場大規模代幣分發，超過2.74億枚代幣流向了9.4萬個錢包地址，這種方式試圖通過空投來激活生態參與。同時Web3治理領域也在調整——一些專注社區參與的項目正在重新審視自己的方向。

有意思的是，鏈上協議層面在推進費用機制改革。一項關於啟動協議費用並銷毀1億枚治理代幣的提案已經達到通過條件，預計本周正式生效。

值得關注的還有穩定幣市場的變化。評級機構將USDT的風險等級調至最低水平，理由是儲備結構中高風險資產占比提升、信息披露仍有不足。這反映了市場對穩定幣安全性的重新評估。

更值得反思的是整個行業的現狀——一份報告指出，2025年超過84%的新代幣在發行後出現價格下跌，而高融資額、龐大社群這些傳統評估維度與代幣長期表現基本無關。這說明市場正在打破"虛假繁榮"的幻覺，開始用更冷靜的眼光看待增長指標。$BTC