美元跌勢能撐到年底？歐元創四年新高背後的三大推手

美元指數進入衰退模式。12月以來連跌九天，最新報價99.24，歐元兌美元也跟著走揚至1.1637，市場嗅到了一股新的流動。有趣的是，歷史數據揭露了一個規律——過去十年，美元在12月下跌的年份高達八成，平均跌幅約0.91%，儼然成為全年最弱的月份。

聯準會降息潮推波助瀾

美元承壓的直接原因很清晰：降息預期升溫。根據芝商所FedWatch工具，市場目前給出的機率牌顯示，聯準會12月再降25基點的勝率高達89.2%，而且2026年還要來兩輪。這種預期差讓美元沒有喘氣機會，持續被空頭壓制。

三重打擊恐將繼續發酵

更值得關注的是那些「變數」。標準銀行G10策略團隊指出，接下來有三股力量可能一起夾擊美元：

第一，日本央行的升息動向。 最新數據顯示，市場預期日本央行在12月升息的機率已攀升至80%。當日圓升值，以美元計價的資產吸引力就會下滑。

第二，聯準會領導班子的更替。 據報導，美國總統暗示可能讓首席經濟顧問哈塞特出任聯準會主席。這位官員被市場評為更偏鴿派的決策者，羅素投資全球外匯主管Van Luu直言：在他的掌舵下，美元只會進一步走軟。

第三，貿易政策的不確定性。 關稅問題的潛在衝擊仍在醞釀中。

歐元破頂有多難？

基於上述因素，分析師普遍看多歐元兌美元。羅素投資認為，EUR/USD有望衝破今年約1.19的高點，創下四年新高。德意志銀行宏觀策略師Tim Baker則更進一步預測，美元指數還有約2%的下跌空間，有望回到第三季的低點附近。

對台灣投資者而言，歐元走強直接反映在匯率上。隨著美元相對轉弱，歐元多少台幣這個問題的答案也會跟著浮動——歐元升值，換成台幣的價格自然水漲船高。

雖然不少分析師認為這波跌勢可能在年底衝刺階段或2026年初正式展開，但趨勢已經成形。美元的弱勢週期，正在悄悄改寫匯市地圖。