澳幣在通脹信號下掙扎，市場關注2月加息可能性

澳大利亞元對美元持續下行，連續六天錄得跌勢，儘管經濟信號可能支持澳洲儲備銀行採取更鷹派的立場。儘管12月通脹預期已升至4.7%，高於11月的三個月低點4.5%，但由於投資者在太平洋兩岸央行政策路徑分歧中掙扎，貨幣仍承壓。

市場對RBA鷹派立場的反應仍然平淡

有趣的是，AUD/USD未能利用改善的通脹數據來加速RBA收緊時程。澳大利亞主要金融機構，包括聯邦銀行和國家澳大利亞銀行，已修正預測，預計利率升息可能提前至2月——比之前預期的時間更早。掉期市場反映出這一情緒，預計2月升息的概率為28%，3月則接近41%。

上週RBA在2025年最後一次會議上維持鷹派立場，進一步鞏固了未來收緊貨幣政策的預期，但貨幣並未取得實質性漲幅。這一矛盾反映出更廣泛的市場動態：儘管澳洲升息的可能性日益增加，但全球背景——尤其是美國的貨幣政策走向——對AUD情緒的影響遠大於國內通脹變化。

美元在不確定的降息前景中找到避風港

追蹤美元對六大主要貨幣的美元指數，維持在98.40左右，因為進一步降息的預期大幅減弱。近期勞動市場數據呈現兩極：11月就業人數增加64K (略高於預期)，但10月數據被大幅下修，失業率升至4.6%——為2021年以來的最高水平。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克強調，“多項調查”顯示成本上升，企業通過提價來維持利潤空間。他表示“價格壓力不僅僅來自關稅”，並預測2026年GDP約為2.5%，顯示聯儲對於過早降息仍持謹慎態度。

聯儲官員對2026年貨幣寬鬆政策展現出明顯分歧。中位數預測僅預計明年會有一次降息，而一些政策制定者則預計完全不會降息。與此同時，金融市場預期會有兩次降息。CME FedWatch工具顯示1月FOMC會議維持不變的隱含概率為74.4%，高於一周前的約70%。

全球經濟逆風增加複雜性

中國經濟動能顯示疲弱跡象，11月零售銷售同比僅增長1.3% (低於預期的2.9%，且此前數據被大幅修正)。工業產出年增4.8%，未達預測的5.0%，10月的4.9%表現也未能彌補。固定資產投資年初至今下降2.6%，未達預期的-2.3%。

國內方面，澳大利亞初步的標普全球製造業PMI從51.6升至12月的52.2，然而服務業PMI從52.8滑落至51.0，綜合PMI則從52.6降至51.1。11月失業率持穩在4.3%，優於預期的4.4%，但就業變動則縮減21.3K，10月修正後的增幅為41.1K。

技術面指標暗示進一步下行風險

AUD/USD匯價跌破0.6600的匯合支撐區，突破上升通道趨勢並跌破9日指數移動平均線 (EMA)在0.6619。這一技術惡化信號顯示短期內多頭動能正在削弱。

在下行方面，匯價可能進一步下探至心理關卡0.6500，6個月低點0.6414 (設定於8月21日)，作為次要支撐目標。若能穩定並反彈，則需重新突破9日EMA，並回到上升通道內。若突破該阻力，則下一個阻力位為3個月高點0.6685，接著是0.6707 (自2024年10月以來的最高水平)，以及接近0.6760的上通道邊界，代表擴展的上行目標。

貨幣表現快照

澳大利亞元在主要貨幣中表現最弱，儘管對多個貨幣小幅升值，仍下跌0.19%對美元。對日圓的跌幅最為顯著，凸顯市場當前的避險情緒和資金流向美元與日圓。

當日內走勢顯示，澳元對美元下跌0.07%，而整體外匯市場則因投資者等待美聯儲與RBA政策分歧的進一步明朗，導致匯率波動較大。