以太坊巨頭購買13.7億美元，市場恐慌之際；機構買盤信號

以太坊 (ETH) 最近經歷了嚴重的下跌，價格暴跌超過12%，創下四個月來的最低點。與此同時，引發了連鎖清算和散戶交易者的恐慌，但在幕後卻發生了截然不同的事情：那些動用數十億資金的大型持有者——他們做的正好相反。看到血流成河，他們卻看到了黃金。

最大持有者的策略：三天內買入1.37億美元

鏈上數據揭示了這一時刻的動向：在網絡中的幾個重量級玩家中，有八個實體在短短72小時內購買了394,682 ETH。相當於？在價格約為US$ 3,462時買入，總價值達到US$ 1.37億——正是在恐慌達到高峰的時候。

其中一個焦點是一個與Aave協議相關的巨鯨，單獨吞下了超過257,000 ETH。其個人投資額達到US$ 8.96億。同時，建立了積極累積策略的BitMine Immersion Technologies公司，向其庫存中增添了40,719 ETH。僅在十月到十一月期間，該實體已經投入超過US$ 3.6億的以太坊——這一動作彰顯了一個明確的模式：下跌=資金充裕者的進場良機。

以太坊從交易所消失：一個勝過千言萬語的指標

一個更具威力的信號正在幕後發生：中心化交易所中的ETH儲備降至2016年以來的最低水平。

這在實務上意味著什麼？投資者，尤其是長期持有者，正將他們的ETH從交易平台提取並轉移到個人錢包中。這大幅降低了市場上可用的快速賣出供應。供應減少 + 機構需求增加 = 傳統的持續上漲動能。

MVRV雙週期呈現紅色：何時是「有信心買入」的時機

MVRV指標——衡量投資者平均獲利或虧損——呈現出一個典型的底部圖景。過去30天活躍交易者的平均虧損為12.8%。長期持有者？幾乎為零，僅有-0.3%的跌幅。

這種特定情況——短期和長期的MVRV同時為負——歷史上是市場已達到清算的最明顯信號之一。根據Santiment的分析，當出現這種配置時，通常預示著顯著的反彈。用他們的話說，就是「血流遍地」。

初步反彈已在進行中

目前，ETH的價格約為US$ 3,384，正從低點回升。US$ 3,400的水平仍是重要的技術阻力，但交易所的供應減少為突破創造了有利條件。如果機構持續累積，幾週內該幣可能重返US$ 3,500以上。

長期展望：歷史新高指日可待？

短期內的強烈累積與此同時，知名分析師如Arnau Catalist仍持樂觀預測：比特幣和以太坊將在2026年第三季度前創下新高。

這一預測在極端宏觀經濟不確定的環境中設定了具體的時間點。比特幣近期測試了US$ 10萬區域，而以太坊則跌至US$ 3,162。兩者都已經回升，這些預測為投資者調整持倉提供了重要指引。

顯而易見的是：巨鯨的行為，加上鏈上信號，暗示這次修正被市場視為整合期，而非長期熊市的開始。