聖誕效應只是催化劑，關鍵仍在資金邏輯

每年年底，“聖誕行情”都會被反覆提起，但真正推動市場的並不是節日本身，而是資金行為的變化。本週市場回暖，很大程度上源於風險資產短期壓力釋放，以及部分資金提前布局跨年行情。從這個角度看，節前情緒只是催化劑，而不是根本原因。

值得注意的是，本輪反彈中，比特幣與以太坊的表現相對克制，沒有出現情緒失控式拉升，這反而是健康信號。它說明市場並未進入瘋狂階段，而是在尋找新的平衡區間。如果這是純粹的情緒修復，反彈往往快速且雜亂；而目前走勢更偏向“慢抬底部”。

當然，這並不意味著新一輪大行情已經確認。真正的趨勢啟動，往往伴隨著資金持續流入、回調不破關鍵支撐，以及市場共識逐步增強。在這些信號完全出現之前，把當前回暖視為“行情試運行”可能更為理性。

策略上，與其糾結是不是起點，不如順勢而為，控制倉位，在回調中篩選真正有資金承接的標的。