股票投資者必須知道：EPS是什麼，以及為何它是重要的指標

在股票投資的世界裡，理解財務指標是做出明智決策的必要條件。其中最受關注的指標之一是EPS或每股盈餘，它是衡量每股獲利能力的指標，有助於投資者評估公司的經營績效。

EPS是什麼？用簡單的語言解釋每股盈餘

EPS是Earnings Per Share的縮寫，中文稱為「每股盈餘」，是一個財務比率，計算方式為公司(的淨利潤扣除所有費用（包括利息和稅金）後)，再除以目前持有的股份數量。

簡單來說，EPS告訴你每一股可以帶來多少利潤，這個指標幫助投資者了解公司賺錢的潛力。

正確計算EPS的方法

基本的EPS計算公式相當簡單：

EPS = 淨利潤 ÷ 已發行股數

但在實務操作中，證券交易所常用的公式是：

EPS = 淨利潤 ÷ 年平均在外流通股數

使用平均股數的原因是股數會隨著公司發行新股或回購股票而變動。

###以下是EPS計算範例比較

為了更清楚理解，以下列出三家公司的例子：

• 公司X： 淨利100百萬，發行股數1,000萬股 → EPS = 10元/股
• 公司Y： 淨利100百萬，發行股數2,000萬股 → EPS = 5元/股
• 公司Z： 淨利50百萬，發行股數500萬股 → EPS = 10元/股

從這個例子可以看到，雖然公司X和Y的淨利相同，但因為股數不同，EPS也不同；而公司X和Z的EPS相同，儘管淨利和股數不同。

投資者如何利用EPS做投資決策

1. 使用EPS比較公司績效

投資者首先應該研究感興趣公司的EPS，並將其與：

• 同產業其他公司的EPS
• 該公司過去的EPS數據，來觀察成長趨勢

這樣的比較能幫助判斷哪家公司賺錢能力較強。

2. 分析EPS成長率 (EPS Growth)

EPS成長率衡量在特定期間內EPS的增長情況：

EPS Growth = ((本年度EPS - 上年度EPS)) ÷ 上年度EPS × 100%

例如：若公司2023年的EPS為12元，2022年為8元， EPS成長率 = (12-8) ÷ 8 × 100 = 50%

EPS成長為正代表公司有成長，顯示未來的獲利能力。

3. 計算PE比率 (Price to Earnings Ratio)

PE比率用來評估股價是否合理，公式為：

PE Ratio = 股價 ÷ EPS

例如：股價100元，EPS為10元 → PE比率=10倍

較低的PE比率代表股價相對較便宜，可能意味著投資價值較高。

4. 評估股息支付比率 (Dividend Payout Ratio)

公司若有較高EPS，有時會支付股息給股東：

Dividend Payout Ratio = 每股股息 ÷ EPS × 100%

例如：每股股息3元，EPS為10元 → 股息支付比率=30%

此數值表示公司將30%的利潤用於股息，剩餘70%用於再投資。

Basic EPS、Diluted EPS與Adjusted EPS的差異

Basic EPS (基本每股盈餘)

基本EPS是最直觀的計算方式，用淨利除以已發行的普通股數。

Diluted EPS (攤薄每股盈餘)

攤薄EPS考慮潛在的稀釋因素，如：可轉換公司債、認股權證（Warrant）或其他可轉換證券，這些會增加股數，通常會使EPS降低。

( Adjusted EPS )調整後每股盈餘(

調整後EPS會排除非經常性項目（如資產出售利得或特殊支出），以呈現公司正常經營的盈利能力。

EPS的限制與注意事項

雖然EPS是重要的財務指標，但不應該單獨依賴它來做投資決策：

) 1. EPS未反映風險

高EPS公司可能負債較重或處於高風險產業。

2. EPS可能因回購股票而上升，不代表盈利增加

公司可能透過回購股票來降低股數，從而提升EPS，但實際盈利未必改善。

( 3. EPS是過去數據，不能預測未來

EPS數據反映過去績效，不能保證未來表現。

) 4. 與其他公司或指標比較時，EPS的重要性更高

即使EPS變動不大，若趨勢向上，仍具有投資價值。

優秀的EPS應具備哪些特徵

高EPS不一定代表公司一定好，應該考慮以下因素：

• EPS持續穩定成長： 多年來穩定成長的公司較具信譽。

• EPS成長快於或等於淨利成長： 表示EPS的提升來自實質盈利增加，而非股本縮減。

• 合理的PE比率： 低於產業平均，但不至於過低。

如何查詢感興趣股票的EPS

如果不想自己計算，可以透過以下方式輕鬆查詢：

台灣證券交易所（###SET###）網站：

1. 進入證交所網站
2. 輸入股票代號或名稱
3. 在股票詳細資料頁面，找到「重要財務資料」或類似標籤
4. EPS數據會顯示在相關區塊中。

總結：為什麼投資者需要了解EPS

EPS是幫助投資者理解公司績效的重要財務指標，能提供更清楚的公司經營狀況。不論是用來比較PE比率、EPS成長或股息支付比率，都以EPS為核心。

然而，僅憑EPS不足以做出完整判斷，投資者應該結合其他指標，如淨利、股價、市場價值、負債比率、資產規模及產業發展趨勢，才能做出更有根據的投資決策，降低風險。