這輪AI熱潮的底層邏輯其實沒那麼複雜：互聯網大廠砸錢買NVDA顯卡，顯卡提供算力，然後把算力打碎成token對外兜售。說白了就是做算力零售生意。

沿著這條線往下捋，能得出幾個很扎心的結論。

**算力越強，token越便宜，但需求反而越大**

芯片性能年年升級，單位token的成本肯定會跌。不過這裡有個坑：定價權根本不在你手裡，而在模型廠商手裡。

只要程序員還要寫代碼、分析師還要做數據分析、產品經理還想提效、企業還要自動化，token就停不下來。消耗量反而會越來越猛。

現在還有一大堆：API套殼的創業公司、AI中間商、微創新SaaS、各種"AI+"工具……你用的券商軟件、辦公工具、視頻App、設計平台，幾乎都在往裡塞AI功能。上層應用的token消耗最後一定會砸到下層——硬件算力的需求。

**美國算力緊缺是體質問題，不是短期波動**

很多人小看了在美國建數據中心的難度。土地審批、電力基礎設施、機架裝機、冷卻系統、工會成本……這些環節在美國每一個都是坑。