最近看到寧波華翔的一些進展，挺有意思的。這家主要做汽車零部件的企業，最近在人形機器人領域動作不小。

先說幾個關鍵時間點——12月23日，華翔啟源和國內頭部機器人關節廠商簽了合同，未來兩年會承接這家客戶的關節產品生產。更直接的是，2026年1月起就要開始批量供貨了。這不是停留在規劃階段，而是真金白銀的訂單要落地。

從製造的角度看，這個合作有意思在於華翔啟源想基於PEEK材料來打造差異化的關節件產品。精密製造這塊他們積累了多年，用到機器人關節上，確實有競爭力。

另一條線是和大寰機器人的合作。12月22日簽的戰略協議，主要圍繞六自由度靈巧手展開。分工很明確——大寰負責產品設計和伺服電缸供應，華翔啟源那邊負責量產、組裝和客戶銷售。這種模式下，華翔啟源等於是在向"硬體製造解決方案服務商"的方向轉變。

有個邏輯是這樣的：人形機器人這個賽道現在正熱，核心零部件的需求量很大。華翔啟源通過這兩個合作，實際上是在機器人產業鏈裡卡了位置。不再只吃汽車零部件這一塊蛋糕，而是想開闢第二增長曲線。

從財務看，機構給出的預測是2025-2027年EPS分別為0.57/1.81/1.99元。參考同類公司估值和人形機器人賽道的成長潛力，給出2026年22倍PE的估值，目標價39.82元。當然這些數字都是基於合作能順利推進、訂單能轉化為真實收入的前提。

汽車主業穩定，新業務有突破，這樣雙輪驅動的模式確實容易獲得資本關注。不過還是要看後續的執行情況——訂單量、毛利率、以及在人形機器人這個競爭激烈的賽道裡能不能保持優勢。