這兩天SOL在122這一帶橫了好久，表面看起來風平浪靜，但其實市場的流動性已經出現了變化。核心原因就在於：日本央行負責人最近突然釋放了可能繼續加息的信號。

乍一聽這跟幣圈似乎沒什麼關係，但實際上關係可大了。問題在於日本長期維持零利率環境，全球範圍內積累了大量廉價的日元套利資金。這些錢哪去了？不少都流向了加密貨幣這類高風險資產。一旦日本開始收緊貨幣政策，資金成本隨之上升，這部分套利頭寸面臨的壓力會逐步增加。撤出不是一蹴而就，但確實是逐步發生的——你可以把它看作是中長期的流動性收縮信號。市場情緒往往會搶先反應。

換句話說，全球宏觀上的水龍頭有了擰緊的跡象。對SOL這樣的高風險資產來講，算不上什麼好消息。

再看技術面的情況。从4小時圖來看，反彈的力度一直比較有限，交易量也在萎縮。123.5附近就像天花板一樣，多次試圖突破都沒成功。這種缺乏量能的反彈通常意味着資金參與度不足，後續繼續向上的難度會增加。短期還是要密切關注這個壓力位是否能被有效突破。