2026年第一天，全球市場見證歷史性轉折：中国資產"三箭齊發"，特斯拉"王者跌落" 🇨🇳⚡️

2026年的第一個交易日，全球資本市場用真金白銀投出了歷史性一票：港股恒指大漲2.76%、恒生科技指數飆升4%，離岸人民幣升破6.97創30個月新高，納斯達克中國金龍指數跟漲4%。而更震撼的是，比亞迪以460萬輛的年交付量正式超越特斯拉，登頂全球電動車王座；同時，國家大基金火線增持中芯國際，持股比例從4.79%暴增至9.25%。

這不是普通的開門紅，這是全球市場對中國資產價值重估的"宣戰日"。當特斯拉連續第二年銷量下滑、美国科技巨頭光環褪色之際，中國製造與科技自主正以不可阻擋之勢，改寫全球產業格局。

一、中國資產"三箭齊發"：資本用腳投票的時代來了

港股爆發：不只是技術反彈

2026年首個交易日，港股三大指數氣勢如虹：

• 恒生指數漲2.76%，收報26338.47點，盤中一度狂飆逾700點

• 恒生科技指數漲4%，5736.44點收盤，AI、芯片、商業航天板塊領漲

• 國企指數漲2.86%，9168.99點，南向資金單日淨流入92.69億港元

這不是偶然。當天上市的新股"壁仞科技"（國產GPU四小龍之一）首日暴漲75.82%，市值直衝813億港元；百度因宣布分拆昆侖芯上市，股價飆升9.35%；中芯國際、華虹半導體等芯片龍頭漲幅均超5%。市場在用真金白銀押注中國科技自主。

人民幣強勢升破6.97：全球資金在流向中國

離岸人民幣兌美元升穿6.97，創下2023年5月以來新高。西太平洋銀行策略師指出，市場押注美聯儲新任主席可能採取更激進降息，美元1月面臨"極高的結構性下行風險"。

人民幣走強背後是三重邏輯：

1. 中美利差收窄：美聯儲降息預期升溫，而中國央行保持定力

2. 貿易順差支撐：中國出口韌性叠加產業鏈優勢

3. 資本流入加速：外資增持中國資產，套利資金回流

中概股狂歡：金龍指數大漲4%

美股市場雖然三大股指走勢分化，但納斯達克中國金龍指數大漲4%，與港股遙相呼應。阿里、騰訊、京東等科網股集體走強，漲幅均超3%-4%。

華爾街機構正在修正"中國風險"敘事：高盛最新報告將中概股評級上調至"超配"，理由是中國政策支持、估值便宜、盈利觸底反彈。這與2023-2024年的"脫鉤論"形成180度反轉。

二、比亞迪"新王加冕"：中國製造登頂全球

460萬 vs 163萬：差距正在拉大

根據最新數據，比亞迪2025年全球交付460.3萬輛，同比增長7.7%；而特斯拉交付量僅為163.6萬，同比下降8.6%。這是特斯拉自2010年以來首次在全年銷量上被超越。

更關鍵的是趨勢：

• 比亞迪Q4單季交付130萬，創下歷史新高

• 特斯拉Q4交付41.8萬，連續第六個季度未達預期

• 全年差距：比亞迪領先特斯拉近300萬，這個差距相當於福特+通用+Stellantis的電動車總銷量

為什麼是比亞迪？不是運氣，是體系

特斯拉的"創新者紅利"正在耗盡，而比亞迪的"體系化優勢"全面爆發：

技術層面：刀片電池安全認證、DM-i混動技術迭代、易四方四電機驅動平台，比亞迪已實現從電池、電機、電控到芯片的全棧自研。

成本層面：垂直整合模式讓比亞迪單車成本比特斯拉低15%-20%，在海內外市場同時開打價格戰仍有利潤空間。

市場層面：2025年比亞迪海外銷量突破120萬，增長80%，在東南亞、拉美、中東成為"國民車"。特斯拉的美國市場佔比仍超50%，增長見頂。

供應鏈層面：當特斯拉為4680電池量產焦頭爛額時，比亞迪的濟南、鄭州、深汕等新基地已實現滿產滿銷。

三、中芯國際獲大基金增持：國家意志的"精准滴灌"

持股比例從4.79%到9.25%：翻倍押注

國家集成電路產業投資基金（大基金）通過定向增發，將中芯國際H股持股從4.79%提升至9.25%，持股數量增至7.4億股。這不是簡單的財務投資，而是國家在先進制程攻堅戰的"彈藥補充"。

為什麼是2026年開年？時機精准

• 外部壓力：美國2025年12月出台新一輪出口管制，14nm以下設備全面斷供

• 內部需求：華為、中興等下游客戶2026年AI芯片訂單暴增

• 技術節點：中芯國際N+2工藝（等效7nm）良率爬坡至65%，即將進入規模量產

大基金的增持邏輯非常清晰：在半導體周期的至暗時刻，國家隊必須頂上。這與2019年大基金二期成立時的戰略意圖一脈相承，但2026年的緊迫性和決心更強。

市場反應：港股芯片板塊集體暴漲

中芯國際當天漲5%，華虹半導體漲9.4%，整個港股半導體板塊市值單日增加超過800億港元。資本市場正在重新定價"中國芯"的價值——不再是"能不能造出來"，而是"多久能追上"。

四、特斯拉的"黃昏時刻"：美國科技巨頭褪色

特斯拉2025：失意的一年

• 全年交付163.6萬，，同比下降8.6%，連續第二年下滑

• Q4交付41.8萬，不及華爾街預期的43.5萬

• Cybertruck產能地獄：德州工廠月產能僅8000輛，遠低於目標

• FSD V13事故頻發：美國NHTSA啟動第五輪調查，中國、歐盟暫停准入

馬斯克的"分身乏術"

2025年，馬斯克的時間被嚴重分割：

• X平台：廣告收入暴跌60%，估值從440億縮水至150億

• SpaceX：星艦第五次試飛成功，但商業化遙遙無期

• Neuralink：首位人類受試者出現排異反應

• Tesla：董事會敦促聚焦主業，但馬斯克"每周只去工廠一天"

華爾街開始用腳投票：摩根士丹利將特斯拉目標價從350美元下調至220美元，理由是"執行力缺失"和"競爭格局惡化"。

美國製造業的系統性困境

特斯拉的困境不是孤例。2025年福特、通用在北美裁員超過5萬人，Stellantis關閉三家美國工廠。美國電動車市場滲透率卡在18%動彈不得，充電基建、產業鏈成本、技術迭代全面落後中國。

五、2026年開局背後的深層邏輯

宏觀層面：美元流動性退潮，人民幣資產吸引力上升

美聯儲2025年三次降息後，聯邦基金利率仍處3.5%-3.75%高位。但市場押注2026年降息可能超預期，美元指數從110高位回落至102。與此同時，中國央行保持戰略定力，中美利差收窄，人民幣資產性價比凸顯。

政策層面：中国"穩增長"組合拳見效

2025年12月中央經濟工作會議定調"更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策"，2026年1月1日起存量房貸利率下調25基點，住房公積金貸款利率同步下調。政策紅利正在轉化為市場信心。

產業層面：中国製造從"成本優勢"轉向"技術優勢"

比亞迪、中芯國際、壁仞科技的崛起，證明中國產業升級已進入收穫期。全球資本開始重新評估中國製造的價值：不再只是"世界工廠"，而是"創新中心"。

六、投資者應對策略：2026年如何站隊？

1. 港股與中概股：從"估值修復"到"價值重估"

目前恒指PE僅8.3倍，處於歷史10%分位；恒生科技PE 12倍，遠低於納斯達克28倍。修復空間至少30%-50%。

重點關注：

• 科技自主：中芯國際、華虹半導體、壁仞科技

• 新能源車：比亞迪、理想、小鵬（估值已跌至歷史低位）

• 互聯網平台：騰訊、阿里、美團（監管風險出清，AI業務加速）

2. 人民幣資產：升值+利差雙重收益

持有人民幣或港幣計價資產，可同時享受：

• 匯率升值收益（目標6.8-6.9）

• 資產價格上漲收益

• 利差收益（中國債券收益率高於歐美）

3. 警惕美股"估值懸崖"

納斯達克100指數PE 35倍，處於歷史90%分位。特斯拉、蘋果、英偉達等"七姐妹"占據指數45%權重，任何業績不及預期都可能引發連鎖拋售。

配置建議：2026年美股倉位控制在20%以內，優先選擇現金奶牛型公司（如伯克希爾、強生），避開高估值科技股。

寫在最後：2026年，屬於中國資產的"諾曼底時刻"

歷史會記住2026年1月2日這一天。當全球市場還在爭論"美聯儲降息幾次"時，中國資產已經用一根大陽線宣告：屬於我們的時代來了。

這不是民族主義的情緒宣洩，而是資本用腳投票的理性選擇。當美國深陷債務泥潭、科技巨頭創新乏力之際，中國憑藉完整的產業鏈、堅定的政策支持、龐大的內需市場，正在構建新的全球競爭力。

當然，風險依然存在：地緣政治衝突、美聯儲政策反覆、國內經濟轉型陣痛。但正如巴菲特所說："別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。" 當華爾街還在低配中國時，正是長期投資者入場的黃金窗口。

2026年的中國資產，不是反彈，是反轉。

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