2025年金價展望：當前價格走勢與市場變數分析

黃金價格自去年以來呈現出急劇上升的趨勢。隨著經濟不確定性擴大與國際局勢緊張升高，今年這一趨勢仍在持續中。隨著黃金價格的上漲，對黃金的投資興趣也同步增加。那么，2025年剩餘期間黃金價格的走向將如何展開呢？本文將先探討目前的黃金價格現狀與趨勢，以及影響黃金價格的主要變數，然後分析2025年的黃金價格展望。

目前國際黃金價格的走勢

以7月5日為基準，整理國內外黃金價格情況如下。國內市場以韓國金交易所的1돈(3.75g)韓元計算，國際市場則以每盎司美元(XAU/USD)為基準。

國內黃金價格：每돈為635,000韓元。較去年同期(443,000韓元)上漲約43%。從韓國金交易所的黃金價格趨勢來看，直到5月仍持續上升，顯示這不是短期波動，而是結構性上升的趨勢。不過，自5月以來，上升速度有所放緩。

國際黃金價格：約每盎司3,337美元。較年初上漲約27%，較一年前則上漲約39%。在目前的第三季度初，這樣的漲幅可以說是相當迅猛。近期的上升速度有所緩和，但尚未出現大幅下跌的跡象。

國內外黃金價格呈現出緊密的聯動性。因此，預測未來黃金價格的走向，不僅要考慮國內因素，也需掌握影響全球黃金價格的整體變數。

影響黃金價格的主要因素

脫美元化趨勢的擴散

脫美元化是國際貿易與金融交易中降低對美元依賴的政策，表現為替代貨幣的使用擴大或持有實物資產（如黃金）的增加。

推動脫美元化的背景在於強化經濟主權。中國為提升人民幣的國際地位，正擴大在國際貿易中的人民幣結算比重，並通過貨幣互換協議降低對美元的依賴。印度也在推行擴大與主要貿易夥伴使用盧比的政策。

此外，國際制裁的規避也是重要動因。受到美國制裁的國家，會增加持有黃金等非美元資產，以緩解制裁影響。

脫美元化趨勢的深化，可能導致美元的國際價值下跌與黃金需求增加，進而推動黃金價格上漲。

全球地緣政治緊張升高

黃金價格與地緣政治風險之間具有高度相關性。黃金作為典型的避險資產，國際局勢越不穩定，需求越高。

歷史案例顯示，2008年全球金融危機期間，金融系統崩潰的擔憂使黃金價格急劇上升。2011年歐洲財政危機時，歐元區財政不穩，投資者大量買入黃金，價格飆升。尤其在2020年新冠疫情爆發時，經濟不確定性達到高點，黃金價格創下歷史新高。

近期，美中貿易衝突、俄羅斯爭端、中東局勢惡化等國際事件不斷發生，這些因素成為支撐當前黃金持續上漲的主要背景。

發達國家的經濟疲軟可能性

發達國家的經濟衰退擔憂也是推升黃金價格的因素之一。黃金在經濟不確定性增加時，需求會增加，作為避險資產。

目前，美國面臨通脹壓力，歐洲則受到地緣政治不穩與經濟增長動能不足的挑戰。這些情況促使投資者將資金轉向通脹對沖工具與避險資產，推動黃金需求與價格上升。

中央銀行降息

中央銀行的利率政策與黃金價格密切相關。

當利率降低，存款與債券的收益率下降，持有黃金的機會成本相對降低，促使投資者增加黃金持有量。

此外，降息通常在經濟疲軟或衰退擔憂時實施，反映經濟不確定性升高，資金從其他資產轉向安全資產黃金。例如，去年9月18日美聯儲降息50個基點後，黃金價格迅速上漲，充分展現了這一關聯。

2025年黃金價格展望分析

專家預測現狀

多數金融界專家與分析師預計，2025年黃金價格仍將持續上升。

根據《金融時報》整理的主要銀行與冶煉廠的預測，到年底每盎司預計達到2,795美元。而目前黃金價格已升至每盎司3,337美元，遠超這一預測。

摩根大通、高盛、花旗集團等在年初設定的2025年目標價為每盎司3,000美元，現已達成。特別是摩根大通在7月1日的報告中，將2025年的新預測價上調至每盎司3,675美元。考慮到距離年底僅剩約5個月，且目前價格已突破3,300美元，這一預測實現的可能性被認為相當高。

另一方面，也有部分機構持較保守預測。巴克萊與麥格理預計年底黃金價格將下跌至每盎司2,500美元，較目前水平約下跌25%，但根據現有趨勢與市場情緒，實現可能性較低。

綜合評價

綜合多方專家意見，2025年黃金價格持續上漲的可能性較高。不過，也有少數意見提及下半年可能出現價格調整，投資時須做好風險管理策略。