大立光庫藏股再起，267萬股護盤計畫動員千億資金，四年後大手筆回歸

光學鏡頭領域龍頭企業 大立光（3008） 面臨營運壓力之際，再度祭出穩定股價的重手段。公司於12月19日召開董事會議，宣布啟動庫藏股收購計畫，預計自12月22日起投入新台幣1,797億元資金，分批買回267萬股自家股票，約占已發行股份的2%。此舉為大立光自2021年以來，時隔四年再度啟動的重要護盤行動。

營運轉淡觸發護盤機制，股價面臨考驗

大立光的窘境從營收數據中清晰可見。公司11月合併營收為53.03億元，環比下滑16%，年比衰退12%，創下近五個月新低。公司坦承，12月的客戶拉貨力度將與11月大致相當，意味著第四季營收預計落在新台幣170億元附近，呈現季減與年減雙跌的局面。

雖然累計前11月營收較去年同期成長3%，但成長動能已不復見。公司進一步解釋，當前產能滿載的真實原因並非訂單大幅增長，而是製程複雜度提升。同時，第三季毛利率降至47.2%，為近八季以來的低點，受到匯率波動、外購件占比增加、新製程良率等多重因素壓制。特別是進入11月後，營運動能明顯轉淡，對股價形成持續壓力。

買回價格區間寬鬆，展現強硬護盤姿態

此次庫藏股計畫執行期間自民國114年12月19日起至115年2月11日止，買回價格區間設定在每股新台幣1,600元至3,200元。值得注意的是，公司特別強調即便股價跌破1,600元下限，仍將堅定執行買回，充分顯示其穩定股價的決心與信心。這種寬鬆的價格區間設計，反映出公司對長期營運前景的評估與對股東權益的保護承諾。

歷史對比：規模擴大近四倍，決心明顯升溫

這並非大立光首次採取此類行動。上一次庫藏股執行發生在2021年10月底至12月底期間，當時原規劃買回134.2萬股，最終實際買回約67.2萬股，執行率僅五成，總支出新台幣14億元，平均每股買回價格為2,085.63元。

時隔四年，大立光此次啟動的庫藏股規模明顯升級：買回股數擴大至267萬股（接近上次規劃的兩倍），資金預算增至1,797億元（是上次實際支出的128倍），顯示出公司穩定股價的決心與力度遠超前次。這種規模擴張背後，反映出當前營運環境的挑戰程度較四年前更為嚴峻。

股價反應與後市觀察

大立光今日（12月19日）股價開盤報2,035元，終場收在2,060元，全日上漲1.48%。市場對庫藏股計畫的宣布有所認可，惟能否真正扭轉營運頹勢，仍需觀察後續執行進展與產業動能回升的跡象。公司此次庫藏股的實際執行率、平均買回價格，以及對股價的實質支撐效果，將成為投資者與市場持續關注的焦點。