我們能否在2026年押注一個強勁的「一月效應」反彈？

2026年1月2日 – 開盤鐘聲 隨著市場擺脫假期休整，2026年的首次交易日以樂觀的氛圍開始。道瓊工業指數上漲+139點 (+0.29%)，標普500指數上升+35點 (+0.51%)，納斯達克指數飆升+235點 (+0.93%)，羅素2000指數微幅上漲+13點 (+0.53%)。十二月的表現不一——預期中的聖誕老人行情在月中泡湯，讓科技股為主的股票在2025年最後一個月陷入下跌。

在慶祝2025年獲利之前，保持客觀很重要。一年前的四月，全面關稅實施震動了市場。然而，從低點反彈，納斯達克飆升+39%，羅素2000展現穩健的動能，漲幅達+33%，標普500上升+32%，道瓊則獲得+24%。這些關稅後的反彈凸顯出韌性，可能為新的一年注入動力。

理解「一月效應」策略手冊

「一月效應」描述的是年初市場動能的合力作用。2025年的稅損收割策略為投資組合再平衡創造了機會。年終獎金入帳，並流入股票市場。投資者情緒通常隨著新年的樂觀與信心恢復而轉佳。

但逆風仍在。關稅不確定性依舊存在，就業增長放緩，醫療成本壓力影響消費者購買力。國會下週返回，面臨可能的關門談判。一些家具、櫥櫃、梳妝台和義大利麵的關稅已經延後，顯示白宮已承認國內外負擔能力的壓力日益增加。

關鍵問題是：這些一月的順風能否克服2026年的結構性挑戰？若要連續第四年實現雙位數的市場漲幅，則需要持續的消費支出和有利的政策環境。

本週經濟動力塑造市場脈絡

大多數交易員今天仍在休假，但週一交易量將恢復正常，標誌著2026年的第一個完整交易週。任何「一月效應」的反彈通常會在此期間獲得動能。

就業週來臨，伴隨多項數據公布： ADP私營部門12月就業報告 (和11月職缺與勞動力流動調查（JOLTS）)將於週三公布。每週失業救濟申請數據將於週四公布。週五則是勞工統計局的就業情況報告。近期就業數據令人失望——每月新增就業人數縮減，失業率升至自2021年9月以來的最高點。

製造業韌性待考驗： 今日將公布12月的標普美國製造業採購經理人指數（PMI），預計持平於51.7 (較之前的51.8略微下降)。然而，該指數已大幅走弱——為夏季以來的最低點，也是五個月來的第四次連續下降。進入2026年，製造業動能值得密切關注。

再平衡活動、假期購買力回流以及經濟數據改善的多重因素，可能會在下週放大羅素指數的動能和整體股市走勢。市場是否能持續這波「一月效應」，很大程度上取決於就業數據和消費者信心在整個季度的表現。