最近在市場裡能聽到一個普遍的吐槽——山寨幣，好像確實沒那麼香了。

但我想掰扯清楚一個事實：不是山寨本身沒有機會，而是這一輪牛市把山寨的估值拔得太高了。

咱們回頭看上一輪的行情是什麼樣的。

DOT從3億市值一路衝到500億，DOGE從2億飆升到700億，BNB從10億幹到600億。那時候一大堆幾千萬市值的小幣種，隨便翻十倍、二十倍都很正常。為什麼能這樣？一句話——市值低的幣才好拉盤，莊家也必須拉，不拉出不了貨。

現在再看這一輪的情況就完全變了。

自從2024年開始，市場裡冒出了一大批"天王級VC幣"。項目基本還沒真正跑起來，市值就被估到幾十億、甚至上百億。STRK最高500億，W破過165億，SAGA、ZK、DYM、ETHFI這些，一個比一個離譜。

散戶呢？一進場就是高位站崗，莊家根本懶得再折騰去拉盤，只需要有條不紊地砸盤。你以為沒有山寨季了，其實真相是——山寨的泡沫被吹到極限了，現在正進入必然的修正期。

現在這個市場正在幹一件很關鍵的事：給山寨幣放氣。

你會慢慢發現一些變化。交易所新上的幣，初始市值開始往下降；VC項目也不再動不動就幾十億起步；市場開始重新學會尊重市值這個東西。

要是這個趨勢繼續深化下去呢？

下一輪牛市啟動的時候，那些真正有技術、有故事、有資金關注的山寨幣，很可能又會回到幾億、甚至幾千萬市值的起點。

你知道這意味著什麼嗎？意味著——山寨季真的可能會再來，而且會超級凶猛。

問題是，經歷過這一輪的人，有多少還敢追？恐怕大部分已經被割怕了。

所以我一直跟兄弟們講的是，幣圈PK的從來不是誰跑得快，而是誰能活到下一個周期。現在的階段不是追漲殺跌的時候，而是得冷靜下來認清周期規律、理解估值邏輯、找準機會再上車的時候。

那些真正的大級別機會，往往就生在——全市場都還沒勇氣信的那個時刻。