債券投資，初學者容易忽略的關鍵點是什麼？

對於開始理財的人來說，債券被視為「存款與股票之間的黃金中間點」。這是因為它具有比存款更高的收益機會，以及比股票更低的波動性，那麼，債券究竟是什麼資產，又該如何投資呢？本文將以實戰為主，全面解析2025年韓國理財市場備受關注的債券。

債券究竟是什麼？

用一句話來定義債券的本質，就是「政府、企業、公營機構等為籌措資金，向投資者借款，並承諾在一定期間內支付利息，並於到期時償還本金的有價證券」。

從投資者的角度來看，買入債券相當於向發行機構貸款，並以定期支付的利息和到期償還的本金作為回報。與存款不同的是，債券可以在到期前在市場上自由買賣，這是其最大差異。

截至2025年，韓國債券市場受到追求穩定收益的投資者高度關注。韓國國債3年期的年收益率約為3.3%，高於定期存款，且政府保證本金與利息的支付，具有高度信賴性。近期，基於區塊鏈的數字債券和ESG(環境、社會、公司治理)等創新產品陸續推出，選擇也越來越多。

債券的五大投資核心要素

在做出投資決策前，必須理解債券的五個特性。

第一，穩定性。 債券的信用評級越高，資本損失的風險就越低。國債或AAA等級的企業債幾乎沒有資本損失的風險，提供幾乎與存款相當的安全性。

第二，定期現金流。 大多數債券每3~6個月支付一次利息。以2025年為例，國債3年的票面利率約為2.3~2.4%，信用評級較高的企業債收益率則可期待4~6%。

第三，流動性。 債券可以在到期前隨時在市場上變現。韓國債券市場2025年第一季的日均交易額約為25兆韓元，流動性十分活躍。

第四，利率連動性。 債券價格與市場利率呈反向變動。利率下降，債券價格上升；利率上升，價格下跌。投資者可根據利率預期，利用價格變動來獲取價差。

第五，稅務效率。 個人直接投資債券時，利息收入只課稅，提前出售產生的資本利得則免稅。ESG債券等還可享受額外的稅收優惠。

債券 vs 定期存款：投資者必知的差異

債券與定期存款都能獲得利息，但其投資機制完全不同。

定期存款是將資金存入銀行，等待到期的「本金保障」商品。根據存款保險法，目前本金最高保障額為5千萬韓元，預計今年將擴大至1億韓元。但提前解約會損失約定的利息。

相較之下，債券的本金償還可能性取決於發行機構的信用，但可以在到期前自由買賣。此外，在利率下降時，不僅可以獲得利息收益，還能期待資產價格上漲的資本利得。

債券與定期存款比較表

各類債券的收益率與特點

投資債券要成功，必須清楚了解不同債券的差異。

國債(國庫債券)： 政府直接發行，信用評級最高。安全性極佳，但收益較低。適合作為保守投資者的基礎資產。

特種債： 由韓電、道路公社等公營企業發行，較國債收益率略高，仍保持較高的穩定性。

地方債： 地方自治團體發行，風險略高於國債，但仍被視為穩定投資。

金融債： 由銀行或金融機構發行，流動性高，適合短期資金運用。

公司債： 由企業發行，根據信用評級，收益率差異很大。投資前務必確認發行企業的信用狀況。

海外債券(如美國國債)： 全球認可的安全資產。透過美元資產分散與避險，對全球投資組合有幫助。

2025年主要債券收益率比較

尤其是美國國債，因為其美元資產分散與全球安全資產的特性，近年在韓國投資者中非常受歡迎。

債券投資，適合誰？

債券投資對具有特定投資特徵的人特別有效。

首先，需要定期現金流的人。債券的定期付息結構，能帶來可預測的穩定收入。

接近退休或已退休者，也是債券的理想選擇。因為它不像股票那樣容易受到大幅價格波動，且能追求超過存款的收益。

對股市波動感到壓力的投資者，也逐漸認識到債券的價值。債券的價格波動明顯低於股票，持有至到期可確定獲得利息與本金，是降低整體投資組合風險的有效手段。

追求節稅與全球分散的投資者，也適合投資債券。直接投資債券不會產生資本利得稅，投資海外債券還能獲得美元資產，分散匯率風險。

投資債券時必須避免的風險因素

債券雖然較為穩定，但新手投資者容易忽略的三大風險是。

第一，利率上升導致債券價格下跌。 當中央銀行升息，原有發行的債券價格會下跌。例如，持有一張3%的債券，市場利率升至4%，該債券相對吸引力下降，價格會下跌。

預計利率上升時，建議優先考慮短期（1~3年）或浮動利率債券。

第二，發行公司破產導致資本損失。 投資企業債時，若公司破產，可能無法收回本金。信用評級越低，風險越大。

風險偏好較低者，應優先選擇AAA或AA等級的高信用債，並詳細閱讀投資說明書與信用評估。

第三，海外債券的匯率變動風險。 海外債券多以美元交易，匯率變動會影響收益。美元貶值時，即使利息相同，換算成韓元的收益也可能出現損失。

若擔心匯率波動，可考慮避險型ETF或只投資部分美元資產，以分散風險。

如何開始投資債券？

截至2025年，在韓國開始投資債券的主要方式有三。

第一，直接購買個別債券。 透過證券公司HTS/MTS、銀行櫃檯或金融平台，直接購買國債、特種債、公司債。直接投資，利息所得稅只課稅，提前出售的資本利得完全免稅。

第二，債券型基金。 由資產管理公司投資多種債券的基金，能分散風險，適合小額投資，但會產生基金管理費。

第三，債券型ETF(指數基金)。 如股票一樣在交易所即時買賣，低手續費、流動性佳、分散投資效果出色。

投資債券前的檢查清單

投資前務必檢查以下事項：

• 信用評級： 發行機構的信用等級是投資安全的關鍵指標。
• 商品風險等級： 反映贖回便利性、商品結構複雜度等。
• 流動性： 若需提前賣出，市場是否有足夠的流動性。
• 到期結構： 選擇符合投資期限與資金規劃的到期日。
• 投資說明書與信用評估： 詳細了解發行機構的財務狀況、前景與風險。

利用債券進行投資組合分散

債券與股票的相關性較低，將兩者搭配能大幅降低整體投資組合的波動性。

尤其在利率變動時，合理配置債券與股票，是有效的風險管理策略。例如，升息時降低股票比重，增加債券比重，可以有效限制整體損失。

持有多樣化的不同到期日與信用等級的債券，也能有效分散市場利率變動帶來的風險。

結論：債券投資，智慧理財的必備選擇

近期，隨著降息預期升高，債券價格有望上漲，或許現在正是認真考慮債券投資的最佳時機。

債券是追求比存款更高收益、同時又希望降低股票風險的投資者的理想選擇。初學者可從國債或債券型ETF等較為安全的商品開始，逐步擴展至公司債、海外債券等，逐步建立多元化的投資組合。

在2025年的理財市場中，債券不再是單純的選項，而是智慧投資者的必備資產。