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Daniel Romero
2026-06-27 17:42:02
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A $100B 完全稀釋市值曾經高得離譜
$CBRS 如今正回歸現實
對於有興趣的人來說...
如果他們在2028年達成 $6B 營收，且目標毛利率為60%，這將意味著36億美元的毛利
因此，以基本市值計算，目前本益比約為2028年預估毛利的10倍（樂觀估計）。以完全稀釋基礎計算，則為15倍
屆時營運槓桿仍遠未達到最佳狀態，但 $AMD 和 $AVGO 分別以2026年預估毛利的約30倍和20倍在交易
所以Cerebras並非極度昂貴，但相對於其他業者，其市場定位較弱，且營運利潤率需很長時間才能追上競爭對手
他們可能永遠無法達到純無晶圓廠設計公司的利潤率，因為他們自行經營AI雲端，這自然帶來了折舊和利用率風險
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如果他們在2028年達成 $6B 營收，且目標毛利率為60%，這將意味著36億美元的毛利
因此，以基本市值計算，目前本益比約為2028年預估毛利的10倍（樂觀估計）。以完全稀釋基礎計算，則為15倍
屆時營運槓桿仍遠未達到最佳狀態，但 $AMD 和 $AVGO 分別以2026年預估毛利的約30倍和20倍在交易
所以Cerebras並非極度昂貴，但相對於其他業者，其市場定位較弱，且營運利潤率需很長時間才能追上競爭對手
他們可能永遠無法達到純無晶圓廠設計公司的利潤率，因為他們自行經營AI雲端，這自然帶來了折舊和利用率風險