美股出現3個月最大資金流出，而日股迎來7週最大資金流入

美國股市正經歷今年以來最顯著的資金撤離，而資金正在向部分國際市場轉移。

7月3日，據彭博報導，美國銀行引用EPFR Global數據顯示，截至7月1日當週，美國股票基金錄得172億美元資金流出，為逾三個月以來最大單週流出規模。與此同時**，日本股市吸引19億美元資金流入，創七週最大單週流入紀錄，成為資金再配置的主要受益方之一。**

此次資金大規模撤離的背景之一，是市場對人工智慧相關股票高估值的疑慮持續升溫。費城半導體指數在過去兩個交易日累計下跌11%，晶片股遭受重創。摩根大通策略師亦發出警告，認為美國半導體股票相對於AI超大規模雲端運算企業的極端超額表現，已造成難以為繼的估值差距，預計這一差距最終將收窄。

美股資金流出加速，年初強勢勢頭逆轉

美國股票基金今年年初在資金流入方面表現強勁，但這一趨勢正在發生逆轉。上週，美國股票基金已錄得三個月來首次淨贖回，而本週172億美元的流出規模進一步擴大了這一趨勢，標誌著投資者情緒出現明顯轉變。

美國銀行由Michael Hartnett領銜的策略團隊在報告中指出上述數據，整體股票市場當週合計流出139億美元。

**市場對人工智慧高估值的質疑是本輪美股承壓的重要驅動因素。**費城半導體指數在近兩個交易日內累計下跌11%，顯示晶片板塊正面臨較大拋售壓力。

摩根大通策略師指出，美國半導體股票相對於AI超大規模雲端運算企業的極端超額表現，已形成難以持續的估值缺口，並預計這一差距將最終回歸。這一判斷進一步加劇了市場對科技板塊估值合理性的擔憂。

**在美股遭遇資金撤離之際，部分國際市場成為資金的流向目標。**日本股市當週吸引19億美元資金流入，為七週以來最大單週流入規模，顯示投資者正在積極尋求美國以外的配置機會。

**與股票市場的整體流出形成對比，債券市場在本週吸引了大量資金。**投資級債券當週吸引172億美元流入，高收益債券基金則錄得34億美元流入，創逾一年來最大單週流入規模，顯示部分投資者在規避股票風險的同時，轉向固定收益資產尋求防禦性配置。

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