快照民工

GPT-5.6，將於下週發布？
就在昨天，網友們激動發現：Codex應用的底層代碼中驚現GPT-5.6 Sol、Terra和Luna三大子模型標識。
更令人期待的是，一個全新的「速度撥盤」功能也出現在代碼中。
這暗示著，用戶可以根據需求在速度和質量之間自由調節，這無疑將給大家帶來前所未有的控制體驗。
根據爆料，OpenAI已經在內部定下了死命令：GPT-5.6發佈的目標窗口直指下週二（7月7日）至7月9日。
為什麼是7月7日？因為這一天，恰好是Claude Fable

據公示，華為半導體負責人何庭波於7月3日發布《面向多層級電子系統的時間縮微理論》V2，較5月25日的V1在原有理論框架上增加了大量工程落地細節、實測量化數據與產品演進路線，進一步完善以時間常數τ為核心的後摩爾時代縮放理論體系。

日本「春鬥」薪資談判顯示，5368家企業平均漲幅5.01%、基本工資3.5%，連續三年超5%並創紀錄。此結果為央行貨幣政策正常化提供支撐，市場對12月前再度加息的機率約93%。但中小企業漲幅低於大企業，外部衝擊與融資成本上升對實際購買力仍構成挑戰；政府將最低時薪提升至1500日圓的目標推進放緩，薪資常態化的持續性仍待觀察。

7月4日，豆包與通義千問宣布旗下智能體功能將於2026年7月15日下線，相關通知各自發布。屆時用戶將無法訪問智能體配置及歷史對話記錄。文末還附風險免責聲明，提示市場有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議。

自6月起，韓股因高集中度與槓桿化引發劇烈波動；美股的風險更多來自市場結構槓桿。美股保證金債務創歷史新高，槓桿ETF快速擴張，AI/半導體板塊權重提升，前十大成分股約佔40%，半導體在標普權重18.8%。高集中與被動+槓桿疊加放大波動，去槓桿風險上升；槓桿ETF日常再平衡推動趨勢性交易，結構性風險已超過企業盈利。

黃金市場的邏輯正在發生一次顯著的「回歸」。摩根大通最新研究揭示了一個冷酷的市場現實：黃金的定價權已經重新回到聯準會手中。
7月4日，據追風交易台消息，摩根大通在最新發布的貴金屬研究報告中指出，隨著其他需求板塊的購買力度全面降溫，對利率敏感的黃金ETF資金流向已重新奪回黃金價格的邊際定價權——金價與美國實際利率的負相關性，在沉寂數年之後強勢復辟。這意味著，黃金的漲跌再度取決於一個核心變量：聯準會的下一步動作。
摩根大通將黃金三季均價預測下調至4300美元/盎司，四季為4500美元/盎司，較此前預期大幅縮水20%至25%。這意味著前期由避險和央行狂買驅動的「無腦看多」階段已經結束。
儘管

美國東部持續高溫推高PJM互聯電網需求，7月2日或刷新165.563吉瓦歷史峰值，能源部已下令發電機組滿負荷運轉。高溫致供電緊張、停電與電價飆升，紐約等地受影響，部分地區用電受限。數據中心擴張疊加壓力暴露電網結構性脆弱性，專家呼籲提升靈活性與容量以應對未來高溫風險。

全球股市週五普漲，AI估值恐慌趨緩，歐洲股指刷新歷史高位並連續上漲，美元走弱、黃金走高，風險偏好改善。亞洲股市反彈，韓國記憶晶片股領漲，拉美市場亦走強；墨西哥股市因USMCA前景承壓小幅回落。分析普遍認為基本面仍強，潛力猶存。

三星代工訂單積壓近50萬億韓元，繼特斯拉後，Meta與Anthropic也轉向2nm製程。MTIA3擬用2nm量產，需求激增，代工最快或在今年四季度扭虧。Meta正推雲端AI算力租用，2030年前建成5吉瓦數據中心；Anthropic評估2nm定製ASIC與自建數據中心。

美股資金本週持續外流，7月第一週美國股票基金淨出172億美元，為三個月來單週最大；整體股票流出139億美元。資金轉向國際市場，日本股市本週吸引19億美元成最大受益者。對AI高估值擔憂加劇，費城半導體指數兩日下挫11%，摩根大通稱估值缺口將收斂。債市受歡迎，投資級債入172億美元，高收益債入34億美元。

華見早安之聲
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市場概述
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AI擔憂緩和，美股休市，納斯達克100期貨反彈超1%；科技股反彈，力挺泛歐股指兩日連創新高，創一個多月來最佳單週表現，連漲四週；歐股科技板塊收漲超1%，芯片股ASML漲3.6%、Aixtron漲6%；全週軍工股表現搶眼、工業板塊一週漲5.6%。
美元指數盤中曾逼近美非農就業後所創兩週低位，後抹平跌幅企穩；日元盤中創兩週新高後轉跌、兌美元失守161；離岸人民幣盤中漲破6.79、創逾一週新高；加密貨幣繼續走高，比特幣盤中漲破6.2萬美元、較日低漲超2%，以太坊一週漲超10%。
布油連

PJM宣布啟動二級能源緊急警報，因高溫、發電機組大規模故障與輸電線路過載。美國能源部再度發布強制指令，這是今年夏天第二次動用該權力，同時PJM升級為主動削減需求的措施。北維吉尼亞作為全球最大數據中心集群地，現貨電價一度超2000美元/MWh，遠高正常水平。此舉旨在通過需求響應等方式緩解供需緊張，避免大範圍停電。

智利SQM與Codelco旗下Novandino擬分階段擴產，將鋰年產量目標從約27萬噸提至47萬噸，初期增至約30萬噸後進入七年過渡並引入直接鋰提取等新技術，以滿足儲能與電動車需求並強化對鋰資源的掌控。分析師質疑47萬噸的可行性，認為需多年才會落地。

據新華社報道，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫透露，普京宣佈俄軍已「完全解放」盧甘斯克，並在頓涅茨克取得重大進展，同時俄軍已「完全佔領」康斯坦丁諾夫卡。

SpaceX上市後，兩位國會議員及家屬相繼買入SpaceX股票，成為迄今最早的國會持股記錄。Meuser的受撫養子女6月15日買入1.5萬–5萬美元；Cisneros6月18日買入1千–1.5萬美元。兩人稱遵守STOCK Act，交易由獨立顧問管理，尚無證據顯示內幕交易。SpaceX IPO募資約750億美元，開盤150美元，上市後股價波動明顯。國會禁炒股立法推進緩慢，未來披露仍在陸續出現。

彭博稱OPEC 6月產量較前月增234萬桶/日，達1875萬；科威特、沙烏地阿拉伯、伊朗增產帶動，恢復經荷莫茲海峽出口後仍遠低於戰前水準。受需求疲軟與供應回升影響，布蘭特約72美元/桶。OPEC+週日開會，8月擬再增18.8萬桶/日；阿聯酋退出、伊拉克配額等分歧仍存，俄羅斯出口創紀錄也將給市場施壓。

韓國槓桿ETF規模約450億美元，年初至今增長約800%，槓桿敞口占自由流通市值的2.9%。散戶大量湧入推動槓桿資金擴張，市場對政策情緒更敏感。單一股票槓桿ETF中，SK海力士相關產品一度約150億美元，全球最大。AI與外資推動KOSPI漲超60%，但徵稅等政策消息也曾引發短期劇烈波動。監管已警示高風險和放大效應，需關注流動性風險。