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Tether CEO 質疑 AI 巨頭靠補貼算力換增長：或加劇資本結構與盈利週期錯配風險
金色财经_
2026-07-04 11:49:38
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金色財經報導，7月4日，Tether首席執行官Paolo Ardoino發文表示，當前AI行業中大型科技公司通過補貼算力以擴大用戶規模，但其背後依賴的是高資本支出驅動的基礎設施擴張，而相關資產通常在3至5年內快速折舊，這一模式正在形成多重結構性錯配，包括：代幣價格與真實價值的錯配、盈利週期與資本投入週期的錯配、資本成本與債務成熟期的錯配，以及開源AI持續侵蝕收入空間的趨勢。在上述結構性壓力疊加之下，行業風險正在累積，並質疑「在這樣的結構中，可能會出問題」。
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