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User_any
2026-07-23 15:21:00
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#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw
美國證管會（SEC）正在發出明確訊號：將借貸與收益策略移到區塊鏈上，並不代表你就能豁免於聯邦證券法規。
以下是貝爾斯（Peirce）委員警告的拆解：
· 核心規則：所謂「鏈上（on-chain）」≠「不受監管」。活動本身比技術更重要。
· 對金庫（Vault）營運者：如果你會主動選擇策略或再平衡資產，你可能正在運作投資公司或共同企業——從而觸發 SEC 的註冊要求。
· 對借貸協議（Lending Protocols）：設定利率、定義擔保品，以及管理清算，可能會在特定條件下將某些貸款歸類為證券。
· 關鍵因素：你行使的管理裁量越多，你的合規義務就越明確。
結論：DeFi 並非監管避風港。SEC 正在邀請就修訂規則展開主動討論，但就目前而言，主動管理等同於主動受監管。
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山顶楚老魔
· 2小時前
快上車！🚗
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山顶楚老魔
· 2小時前
堅定 HODL💎
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Falcon_Official
· 3小時前
2026 GOGOGO 👊
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#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw
美國證管會（SEC）正在發出明確訊號：將借貸與收益策略移到區塊鏈上，並不代表你就能豁免於聯邦證券法規。
以下是貝爾斯（Peirce）委員警告的拆解：
· 核心規則：所謂「鏈上（on-chain）」≠「不受監管」。活動本身比技術更重要。
· 對金庫（Vault）營運者：如果你會主動選擇策略或再平衡資產，你可能正在運作投資公司或共同企業——從而觸發 SEC 的註冊要求。
· 對借貸協議（Lending Protocols）：設定利率、定義擔保品，以及管理清算，可能會在特定條件下將某些貸款歸類為證券。
· 關鍵因素：你行使的管理裁量越多，你的合規義務就越明確。
結論：DeFi 並非監管避風港。SEC 正在邀請就修訂規則展開主動討論，但就目前而言，主動管理等同於主動受監管。