张烁峰

今天主要看的是 KOSPI 和 KOSPI VIX 的數據。
KOSPI 是韓國股市最核心的大盤指數，可以理解為韓國版的標普 500 或滬深 300，反映韓國主要上市公司的整體表現。
KOSPI VIX 是韓國市場的波動率指數（和美股 VIX 類似），主要反映市場對 KOSPI 200 未來波動的預期。簡單說，KOSPI 代表價格方向，KOSPI VIX 代表市場預期波動。
目前的數據顯示 KOSPI 繼續上漲的同時，KOSPI VIX 也處在非常高的位置。
正常情況下，指數上漲如果伴隨波動率回落，說明市場是在更穩定的環境裡上漲。但韓國這輪不是這樣，指數上漲的同時，波動率也在高位，這代表市場價格在上漲，但交易波動也在放大。
這和融資數據放在一起看，就會更清楚。融資餘額創歷史高位，說明散戶融資買入的絕對規模在擴大，融資占比只有 0.8% 左右，說明融資盤相對整個市場規模還沒有到過去幾輪高槓桿階段。
KOSPI VIX 高位，說明市場雖然還沒有被融資盤完全主導，但波動率已經明顯上升。
所以韓國股市現在的狀態就像是一個矛盾體的結合：
1. 融資餘額在歷史高位，說明資金參與度高。
2. 融資占比在近幾年低位，說明相對槓桿壓力還沒有同步放大。
3. KOSPI 和 KOSPI VIX 同時處在高位，說明指數上漲過程中，市場波動也在上升。
這三個數據放在一起看，韓國股市的核心就是市場熱度上升，

BTC 行情分析 2026.07.03
BTC已從58700反彈至綠色江恩角度線3/1（61950）附近，後續關注明早日線及本週週線收線情況：
日線及週線實體K都收在61950上方且後續在此完成支撐阻力互換，確認該處支撐有效則反彈級別可能擴大為針對圖示紅色段下跌，突破63730會增加反彈級別擴大的概率；
若日線及週線收線在61950下方則58700起的反彈暫時看作針對圖示藍色段下跌的反彈，該反彈級別較小，結束反彈後會繼續下跌
我更傾向於在7月13號後，至少是7月10號後依據行情運行節奏再做操作，無論反彈級別擴大與否，屆時應該都會有切入機會。
真正的獵人，從不追逐獵物，而是等待獵物走進自己的射程。#非农爆冷打压加息预期 $BTC ‌

週五是美國的假期，美股不開盤，接下來就是三天的假期了，最近兩天美股的走勢都不是很好，主要就是半導體板塊出現的回調，原因在置頂的兩條推文中都有說過，在上週開始機構和對沖基金就在開始退出科技股了，後來接盤的應該都是散戶為主，接下來的走勢還要繼續看數據。
機構是對沖基金是重新衝進去了，還是繼續在等更好時間，讓市場稍微冷靜一下也未必是壞事，7月下旬開始就是財報季了，所以能放鬆的時間也不會很長。另外今天的非農數據來看失業率稍微降低，但勞動就業人數也在下降，整體來說都不是好數據，一方面聯準會降息的機率降低，另一方面美國的經濟也略顯不樂觀。
當然勞動力的數據現在並不是市場的主導，重點還是要看通膨，油價已經穩定回到 70 美元的下方，這幾乎回到了戰前的水平，應該一個月左右的時間零售油價也會降下拉，大概9月的議息會議前能看到通膨好轉的信息，加息在 2026年 大概率是不會出現的。但降息更難。
最近兩天 Bitcoin 的表現還是不錯的，即便是美股下跌 $BTC 價格走勢也挺穩定的，始終保持在 60,000 美元左右，這對於我經常說的 60,000 美元購買力強勁的觀點也是佐證，雙幣上我運氣不是很好，59,000 美元買入的 Bitcoin 竟然 60,000 美元成交了，有點難受了。
然後週五還有一筆 62,000 美元的高賣，看样子也有要成交的危險，我是發現我真的不適合賣 Bitcoin ，每次感

7月1日 ETH 現貨 ETF 總持倉回升至 5,330,165.98 ETH
當日淨流入 23,118.86 ETH，單日流入在歷史樣本中不算極端，約排在歷史流入前四分之一之外。
但本週累計已經轉為淨流入 10,883.48 ETH，說明 ETH ETF 至少短線出現了資金修復。
不過近 7 個交易日仍然淨流出 116,906.75 ETH，還不能說趨勢完全反轉。

7月1日 BTC 現貨 ETF 總持倉降至 1,204,955.50 枚
當日淨流出 4,620.64 BTC，單日流出在表格歷史中排第 48 位，不算最極端。
但近 7 個交易日累計淨流出已經達到 41,694.38 BTC，連續減持壓力仍然處在歷史非常靠前的位置。#btc $BTC

6月29日 ETH 現貨 ETF 總持倉回升至 5,325,111.49 枚
當日淨流入 5,828.99 ETH，結束了此前連續大額流出的壓力。
但近 7 個交易日累計仍然淨流出 174,580.87 ETH，所以這一天更像是連續減持後的短暫修復，還不能說明資金趨勢已經反轉。#eth $ETH