glassnode

比特幣正在逐步進入盤整。賣壓已降溫，期貨多單重新湧入，選擇權交易者也不再那麼擔心下跌。ETF資金流出也在減少。不過，熱錢正在悄悄回流，這可能在利潤攀升的同時引發波動。
閱讀本週的市場脈動👇

選擇權市場目前正在定價$BTC未來低波動性。雖然上行預期保持不變，我們看到對短倉曝險的需求減少。這可能是選擇權市場回歸樂觀的第一個跡象。

我們最有洞察力的鏈上指標之一是 Hyperliquid 進場價格熱力圖。它顯示交易者建立倉位的精確價格水準。從 72-76k 美元的大量多頭倉位以及從 $60k 的空頭倉位目前處於虧損狀態，導致兩方向均存在脆弱性。

底部是由體制轉變所形成的。
Vector 框架仍顯示比特幣處於強烈的避險環境。然而，在表面之下，各項指標開始出現轉折。潛在底部可能正在形成。
一旦確認，我們會立即通知您：

表面之下的累積
$BTC 已跌至$60K 以下因為ETF資金流出持續。儘管疲軟，長期持有者正在吸收供應，表明耐心資本正在回歸。
閱讀完整的鏈上週報👇

$BTC 從大約 $63K 跌至接近 $58K 的局部低點後趨於穩定。現貨、衍生品和 ETF 方面持續呈現防禦性持倉，而鏈上活動顯示市場仍處於盤整階段。
閱讀本週的市場脈動👇

等待買家
$BTC 已跌破$60K ，因虧損實現、ETF資金流出及防禦性選擇權部位持續打壓市場情緒。儘管有選擇性累積，但廣泛需求仍舊缺席。
閱讀完整的《鏈上週報》👇

Hyperliquid 交易者儘管 $BTC 仍遠低於其高點，但越來越傾向於多頭。 在下行趨勢中，持倉逐漸變得更看多，突顯持續的逢低買入和日益增大的擠壓潛力。
📈

山寨幣週期信號再次進入山寨幣季節。這個典型的信號版本是山寨幣在比特幣保持買盤的情況下運行。目前，我們看到山寨幣在近兩年後開始脫離賣家，並且比特幣正進行激烈的回調。暫時，比特幣方面仍在承擔大部分的工作。

比特幣：在$61K 與$67K 之間進行原生交易，然後穩定在約65,000美元附近。機構需求減弱，但堅韌的持有者行為和穩定的期貨倉位繼續支撐一個建設性的市場背景。
閱讀本週的市場脈動👇

一個正在修復的市場
比特幣：本地價格下跌至接近$60K ，隨著損失擴大，近期買家面臨壓力。然而，流動性改善、被動買單增強，以及耐心的ETF持有人表明市場可能正在建立底部。
閱讀完整的鏈上一週👇

比特幣：本地價格從接近$60K 的低點反彈，因為賣壓緩解，期權市場解除恐慌。儘管成交量、未平倉合約和資金流仍然疲弱，這一動作更像是穩定而非確認的反轉。
閱讀本週的市場脈動👇

最近的 $BTC 修正似乎吸引了買家重新進入市場。
多個錢包群體的累積趨勢分數已轉為上升，表明供應正在被吸收，投資者在美元跌破 $60K 後進場。

$BTC 已經反彈並且現在正推回到一個密集的選項集群，位置接近 $65K。
隨著價格進入這些區域，經銷商的對沖流動可能會變得更具支持性，有助於在一段波動性較高的時期後穩定市場。

比特幣金庫公司總交易量的30日簡單移動平均從2025年12月的每天下34.2億美元下降到今天每天下17.4億美元，約六個月內下降了49％。
對DAT股票的投機興趣與比特幣價格密切相關。由於現貨價格回落，通過上市金庫工具進行槓桿比特幣敞口的需求也隨之下降，活動量從高點減半。
📉

尋找底部
$BTC 被拋售至$60K ，因為盈利能力崩潰，近期買家陷入虧損，實現損失加速。機構需求減弱，而期權市場仍在定價較高的風險。
閱讀完整的鏈上周報👇

幾乎一半的比特幣：本地流通供應在周期高點時處於盈利狀態。今天，這一數字已大幅下降，超過 800 萬 BTC 處於虧損，突顯了近期市場重置的規模。
📉

持有超過3倍利潤的ETH供應比例已降至11%，為自2017年2月以來的最低水平。
這次循環有何結構性不同？
在前兩次循環中，這個群體在高峰時超過了總供應的50%。這次，該門檻從未被達到。相較於之前的循環，ETH的盈利狀況基本上已經收縮。

比特幣：本地在一次迅速的拋售中從$74K 跌至以下$60K ，引發大量清算壓力。買家在低點附近介入，幫助價格回升至約$64K，但整體趨勢仍然疲弱。
閱讀本週的市場脈動👇