美国公共债务超过37.43万亿美元，利息“侵蚀”预算

截至2025年9月，美国的公共债务总额已超过37.43万亿美元——这是一个历史性的数字。值得注意的是，政府每收取的四分之一税款目前仅用于支付债务利息。

根据美丽国财政部和混合经济委员会的数据，国家债务在一年内增加了2.09万亿美元。仅2025财年的利息支出就超过了4780亿美元，比去年增长了17%。

这一巨额支出相当于每1美元约23美分，反映了美国国税局(IRS)所获得的强劲增长，正值全球利率在多年宽松政策后回归正常水平。

关税： “数量大，影响小”

近年来，美丽国政府从关税中获得了创纪录的收入，特别是在唐纳德·特朗普总统任期内实施了一系列新进口关税之后。

预计这些收入将有助于国库在十年内增加4万亿USD，帮助减少赤字。然而，与利息支出增长的速度相比，这项关税收入只是“杯水车薪”。

国际货币基金组织 (IMF) 也警告称，关税收入的增长规模仍然“非常难以预测”。Eliant Capital公司举例说明：

“尽管关税收入可观，7月份的预算赤字仍然高达2910亿美元。美国支出6300亿美元，但仅收回3380亿美元——这意味着每花费1美元就要借46美分。”

“没有什么可以阻挡这列火车”

宏观专家林·阿尔登传播了“nothing stops this train” (没有什么能阻止这列火车)的概念，指的是美国的公共债务状况。

根据阿尔登的说法，长期的预算赤字和不断的支出使得财政改革几乎变得不可能。她强调道：

“当前的结构使公共债务增长超出控制，几乎没有办法停止。”

彼得森基金会表示，贷款利息如今已成为联邦政府第三大支出项目，仅次于社会保障和医疗保险。预计到年底，贷款利息在总预算收入中的比重将达到18.4%——这是自1990年代初以来的最高水平。

在利率成本越来越“侵蚀”预算的背景下，传统解决方案如提高关税或削减支出效果不佳，对于“硬通货”(硬币)的讨论越来越热烈。

比特币与黄金：财政风暴中的避风港

黄金和比特币正如替代避险资产一样，面临着强劲的需求，尤其是在公共债务和通货膨胀压力下。

截至2025年9月中旬，黄金价格已创下新历史高点，超过3,600 USD/盎司，比去年同期上涨超过41%。一些分析师预测，黄金价格可能在年底之前升至3,800 USD/盎司，因为全球流动性担忧持续增加。

比特币 – 通常被称为“数字黄金” – 正在以约115,000 – 118,000 USD的价格交易，此前从9月份接近108,000 USD的低点反弹。尽管波动剧烈，许多专家，包括Lyn Alden，认为比特币在这个周期内至少可以达到150,000 USD。

在财政压力不断增大的情况下，黄金和比特币被视为投资组合中重要的保值工具，而美国的公共债务正在急剧下降。

王恬