10% ETH 被锁定在 ETF 及财库，以太坊价格引爆点已到来？

在本轮市场周期中，机构对以太坊（ETH）的需求已攀升至前所未有的新高度。最新数据显示，现货以太坊交易所交易基金（ETF）和数位资产财务公司（DATCO）目前控制着超过 1,250 万个 ETH，约占该代币流通供应量的 10%，这一数字自 4 月以来经历了惊人的 212% 增长。

机构资金大规模涌入以太坊生态系统

（来源：StrategicETHReserve）

根据策略性 ETH 储备的最新数据分析，机构持有的以太坊数量从今年 4 月的约 400 万枚（占总供应量不到 3%）飙升至现在的 1,250 万枚以上。这一显著增长反映了在代币化资产和稳定币网路基本面持续成长的背景下，机构资本透过受监管的 ETF 和链上资金配置越来越多地转向以太坊投资。

Token Terminal 的数据进一步佐证了以太坊的基本面实力：目前以太坊上的去中心化应用程式承载着超过 3,650 亿美元的用户资产，而该网路的原生代币交易价格是其生态系统总锁定价值（TVL）的 1.45 倍，显示市场对以太坊未来发展的信心。

以太坊 ETF 持有量突破 690 万枚

（来源：StrategicETHReserve）

战略 ETH 储备的数据显示，现货以太坊 ETF 目前持有 692 万枚 ETH，以截至发稿时 ETH 价格 4,448 美元计算，价值约为 307.6 亿美元。这些资产分布在 8 家发行机构的 9 款产品中。

贝莱德在此领域遥遥领先，管理超过 400 万个 ETH，价值 176 亿美元，占所有 ETF 持有的 ETH 的一半以上。灰阶紧随其后，其 ETHE 和 ETH 信托中分别管理约 180 万个 ETH。

富达（Fidelity）持有约 778,200 ETH，排名第三；Bitwise 持有约 151,600 ETH。其他发行机构，包括 VanEck、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、景顺银河（Invesco Galaxy）和 21Shares，均持有不到 100,000 ETH。

以太坊 ETF 需求持续强劲

（来源：StrategicETHReserve）

这一强劲的累积趋势与投资者对受监管以太坊投资兴趣的激增相一致。SosoValue 的数据显示，自推出以来，以太坊 ETF 的累计净流入量已超过 150 亿美元，这表明尽管市场波动，机构需求仍然坚挺。

除了 ETF 外，专注于以太坊的数位资产财务公司（DATCO）共持有 566 万个 ETH，相当于流通供应量的 4.68%，价值 251.9 亿美元。这一数字凸显了以太坊作为企业财务资产日益突出的地位，在机构累积方面仅次于比特币。

7 月和 8 月是这些资金扩张举措的高峰期，多家公司加入了大规模收购浪潮。尽管此后势头有所减弱，但主要股东仍在继续增持份额。

BitMine Immersion Tech 以 283 万 ETH 的持有量位居榜首，价值约 125.9 亿美元，占数位资产供应量的 2.34%。该公司的战略目标是最终控制 ETH 总量的 5%，将其视为更广泛网路应用的策略储备。

市场争议与未来展望

然而，ETH 的资金运作也招致了业内专家的批评，有人认为韩国散户资金正在支撑其中一些公司。比特币倡导者 Samson Mow 声称，这些散户交易者已经投入了约 60 亿美元来追逐下一个「战略游戏」。

尽管存在争议，资产管理公司 VanEck 认为，机构采用的强劲浪潮表明，在争夺价值储存主导地位的竞争中，ETH 已经成为比特币的强有力竞争者。

随着越来越多的以太坊被锁定在长期机构持有中，市场流动性的减少可能会对 ETH 价格产生重大影响。分析师指出，当供应受限而需求持续增长时，这种情况通常会导致价格上涨压力。