DATs 结束了吗？专家们对这一趋势的未来展开讨论

近期的市场下跌使得数字资产库（DATs，即将比特币和其他加密货币作为资产负债表一部分的公司）的问题成为焦点。虽然一些人认为这种机构兴趣是资产类别成熟过程的一部分，但专家认为它们的崛起为加密市场增加了新的风险层。

DATs被放大镜审视：它们能存活下来吗？

数字资产库（(DATs)）的激增——即将加密货币纳入资产负债表的公司——是一个新兴趋势。机构正在与加密货币站在一起，把它视为新的热门事物，试图吸引兴趣并积累由这些资产带来的价值。

虽然行业专家（如Bitwise的Matt Hougan）认为这是加密货币市场的健康发展，因为它们将带来稳定性并减少市场波动，但它们同时也为生态系统及其投资者带来了新的风险。

曾经是小众市场的DAT行业，如今已发展成为加密货币行业中一个规模超过1000亿美元的板块，其中Strategy公司率先采用了这种积累加密货币的策略。同样，上市矿企Bitmine也成为以太坊领域的“Strategy”，目前持有约占以太坊市值3%的以太币。

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这一趋势也扩展到了其他加密货币资产，包括SOL、BNB，甚至更为小众的SUI和DOGE等代币，因为公司希望通过更高风险的押注来实现产品差异化。

而在牛市期间，这些公司盈利并履行了承诺，但有观点认为，它们在市场下行时开始出售部分持仓。

Dragonfly（加密风投基金）的普通合伙人Rob Hadick表示，许多DATs已经转向去风险化，并共同推动市场下跌。在最近一次采访中他表示：

DATs的兴趣已经完全消失，现在DATs正在抛售。基本上有持续的抛压。

他强调，这种抛售是回购股份的一种防御机制，而市场拥堵使情况更糟，因为“没人会想买第15家ETH DAT”。

Hadick的观点与加密研究机构Delphi Digital最近的报告一致，该报告详细指出，DAT需求自8月高点下滑90%，机构为避险而导致每月需求降至$500 百万。

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Hougan最近也就DAT问题发表了看法，承认它们在运营中面临挑战。“它们之所以应以折价交易的理由是确定的，而以溢价交易的理由则是不确定的，”他表示，突出了当前面临的不确定性。

Hougan总结说，大型DAT比小型DAT更容易生存，暗示该领域将出现整合。“大型DAT在发债方面会比小型DAT更容易；它们可贷出更多加密货币；它们可以进入更具流动性的期权市场，”他强调。

常见问题

• 什么是数字资产库（(DATs)）？
  DATs是将加密货币作为资产负债表一部分的公司，代表了加密市场中一个不断增长的**1000亿美元+**板块。
• DATs为加密生态带来了哪些好处和风险？
  虽然DATs能够稳定市场并减少波动性，但它们也为投资者带来了新的风险和压力，尤其是在下行周期中。
• 近期哪些趋势影响了DATs的表现？
  自8月以来，DATs的需求暴跌90%，随着公司在市场动荡中转向去风险化，抛压加剧。
• 小型和大型DATs的未来如何？
  分析师认为，大型DATs因更易获得债务和更高流动性选择权，将更有存活机会，行业有望进一步整合。