香港保险公司在直接投资比特币和加密货币时面临100%的资本损失

香港的保险监管机构起草了首个亚洲框架，允许保险公司在100%的风险收费下持有加密货币，同时稳定币遵循法币基础的资本规则。 总结

• 草案规则允许香港保险公司以100%的资本要求投资加密货币，这迫使它们针对波动资产保留全部风险敞口。
• 稳定币将获得单独的待遇，风险费用与基础法币以及香港即将于2025年推出的稳定币许可制度相关。
• 移动对比新加坡、南韩和日本，将香港定位为亚洲首个对保险公司加密货币配置和ETF相关曝光进行法典化的地区。

根据12月4日发布的监管文件，香港保险监管局已发布草案法规，允许保险公司以100%的风险资本费用投资于加密货币，建立了亚洲首个此类明确框架。

香港针对加密货币制定新规则

提议的规则将要求保险公司持有相当于其加密货币持有量的资本，以反映监管部门对数字资产相关波动性和市场风险的关注。根据演示文稿，稳定币将受到单独处理，香港监管的稳定币的风险费用将与其基础法币挂钩。

香港保险市场在2024年产生了大约HK$635 亿($82 亿)的总保费，辖区内有158家持牌保险公司在运营。根据行业分析师的说法，即使这些保险公司对加密货币的分配有限，也可能为数字资产市场引入大量的机构流动性。

彭博社报道了该监管提案，该提案还涉及基础设施投资。该框架向在香港和中国大陆投资基础设施项目的保险公司提供资本激励，特别是靠近边境的北部大都会开发项目。

香港金融管理局预计将在2025年初发行初始稳定币许可证。该许可制度于2024年8月启动，是该地区更广泛数字资产战略的一部分，旨在为机构加密货币参与建立监管明确性。

最新消息：🇭🇰 香港的保险监管机构提议新规则，将对保险公司直接持有的加密资产施加100%的风险收费，并将于2月至4月开展公众咨询， 据彭博社报道。 pic.twitter.com/vuc0xgY5nC — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 2025 年 12 月 22 日

保险管理局表示，这些变化将有利于保险行业和整体经济。计划在二月至四月之间进行公众咨询期，然后再提交立法。

香港的做法与其他亚洲金融中心不同。新加坡禁止使用信用卡购买加密货币，并要求零售用户进行风险意识测试。尽管韩国逐步放宽2017年对机构加密参与的禁令，但仍限制保险公司直接持有加密货币。日本的保险法规目前并不将加密货币归类为投资资产，尽管在2026年潜在的重新分类可能会使机构产品得以实现。

香港在2024年早些时候批准了比特币和以太坊现货交易所交易基金。证券及期货事务监察委员会在11月发布了通知，旨在通过允许平台访问全球订单簿来增加持牌交易所的流动性。

行业参与者预计，拥有大量资本储备的大型保险公司将率先采用这一框架，而较小的保险公司可能会推迟参与，直到托管和会计实践标准化。市场观察者表示，资产托管和网络安全等操作考虑因素仍然是重要因素。

监管机构在2024年初开始审查其基于风险的资本制度。一些保险公司已游说扩大允许的资产类别，超出当前选项。市场参与者正在关注咨询过程，以便对风险费用进行潜在修改。