内部人员被指控在 Pump.fun 上利用最大可提取价值(MEV)获利，投资者损失高达 55 亿美元

在美丽国针对Pump.fun的一起集体诉讼正引起加密社区的广泛关注，因为有指控称最大可提取价值(MEV)机制被滥用，以便为内部人士提供优势，而散户投资者则认为代币发行是公平的。

新证据被纳入诉讼档案

一名举报者公布了超过5000条内部消息，这些消息被认为显示了内部人员在推出代币、把握交易时机和安排Pump.fun上的区块顺序方面的协调。

一名联邦法官允许将这些证据补充到针对Pump.fun、Jito Labs、Solana Labs、Solana Foundation及一些相关领导的集体诉讼中。根据法庭，新的文件是有效的，并与诉讼的内容直接相关。

重点指控：最大可提取价值(MEV)使内部人士受益

原告指控内部人员通过MEV工具优先接触新memecoin，而散户投资者被宣传每次发售都是公平和透明的。

根据起诉书:

• 内部人员可以以非常低的价格从一开始购买代币
• 然后迅速抬高价格
• 并提前清仓，留给投资者亏损

此诉讼包括在2024年3月至2025年7月期间，在Pump.fun上购买代币的投资者，随后遭受损失。预计总损失在44亿到55亿美元之间，而Pump.fun被指控赚取数亿美元的交易费用。

Pump.fun 向用户推广什么？

关于公开设计，Pump.fun始终强调：

• 没有预售
• 没有白名单
• 没有私募轮
• 创建代币的人也必须像其他人一样在公开市场上购买

在理论上和纸面上，这些声明是正确的。在公开销售之前，没有人会获得代币。

问题不在于早买，而在于进入前一个区块

根据诉状，问题的关键不在于谁能提前买入，而在于谁能优先将交易放入区块。

这正是最大可提取价值(MEV)发挥作用的地方。

在区块链中，控制一个区块内交易顺序的人可以在其他人之前进行购买，即使订单几乎是同时发送的。这在流动性薄弱的发行中创造了绝对的优势。

内部人员“公开购买”，但仍然总是提前购买

各项指控称为内奸：

• 不得提前发放代币
• 但是使用机器人和最大可提取价值(MEV)基础设施
• 支付高额费用以优先处理交易
• 可以与验证者合作

结果是：

• 内部人员的指令总是被放在区块的最前面
• 即使散户投资者同时点击购买，仍然被排在后面
• 在界面上，大家都是公开购买的
• 但是实际的处理顺序被操纵了，而 Pump.fun 仍然宣传该系统是公平的

被控场景是如何发生的？

根据诉状，整个过程通常只在几秒钟或几分钟内完成：

1. Token刚刚推出
2. 内奸使用最大可提取价值(MEV)机器人直接从第一个区块以极低的价格购买
3. 绑定曲线推动价格大幅上涨，因为初始流动性非常薄弱
4. 零售投资者FOMO冲进高价购买
5. 内部人员在几个区块后卖出
6. 价格崩溃
7. 小散户被困

诉讼的意义

如果这些指控得到证实，诉讼可能会为以下方面树立重要的前例：

• 各个平台如何推广代币的公平性
• MEV、验证者和区块链基础设施的角色和责任
• 小额投资者在memecoin发行中的保护程度

法院接受新证据表明，Pump.fun及相关方面临的法律风险正日益增加，关于最大可提取价值(MEV)和区块链公平性的争议仍未有结论。

王倩