KOSPI 于 21 日以 6553.88 开盘，比前一个带单交易日上涨 37.61 点（0.58%）。此前一天收于 6516.27，当天大幅下跌 304.33 点（4.46%）。韩国股市指数在一个月内从上月 19 日录得的盘中高点 9385.59 跌掉了约 2900 点。此前该指数经历了两次主要下跌：包括 16 日下跌 6.37%。证券公司认为，此次修正源于对 AI 行业预期走弱、估值调整以及因杠杆强制平仓带来的流动性冲击的综合影响，而非企业盈利恶化。KOSPI 的 12 个月远期市盈率已跌破 6x，达到低于 2008 年全球金融危机低点 6.27x 的水平，并且自 2004 年信用卡危机以来，这是该比例首次跌破 6x。
KOSPI 估值跌破 2008 年金融危机水平
据韩国交易所 21 日消息，KOSPI 前一日收于 6516.27，下跌 304.33 点（4.46%）。在 16 日下跌 6.37% 之后，该指数在一个月内从上月 19 日盘中高点 9385.59 跌掉了约 2900 点。急跌使 KOSPI 的 12 个月远期市盈率跌破 6x，低于 2008 年全球金融危机期间录得的 6.27x，并且标志着自 2004 年信用卡危机以来，该比例首次跌破 6x。
分析师预计箱体区间走势将延续至年末
证券公司更看重这样一种可能性：在短期内，KOSPI 将继续呈箱体区间走势，而不是出现 V 形反弹。iM Securities 的研究员 Kim Jun-young 表示：“由于杠杆产品扩张带来的短 gamma 会提高市场波动性，而非决定方向。”他补充说：“当信贷余额积累时，波动还可能进一步扩大。”Kim 指出：“此前预期的 KOSPI 箱体上沿已经下调，但中到长线路径未发生变化。”并预测：“需要一个流程来确认半导体周期的可持续性，因此在箱体区间内探索方向的市场，很可能会持续到年末。”
SK Securities 的研究员 Jo Jun-ki 表示：“尽管因大幅下跌带来的估值吸引力有所提升，但投资者情绪仍不乐观。”Kiwoom Securities 的研究员 Han Ji-young 建议：“暂时需要把重点放在半导体行业展望和企业盈利上，而不是杠杆问题。”
本周大科技财报被视为市场转折点
证券公司认为，本周大科技公司的财报公告可能成为打破负面循环的变量。他们将包括 Alphabet 和 Intel 在内的主要公司业绩视为影响市场对 AI 投资持续性以及半导体行业展望信心的关键因素。
Jo Jun-ki 表示：“本周的大科技财报将成为市场的分水岭。”Han Ji-young 指出：“AI 公司的财报季将提供一个机会，用于确认 AI 需求的可持续性，以及半导体股票能否摆脱去杠杆和估值下调阶段。”
常见问题
最近几个带单交易日里，是什么导致 KOSPI 股票出现大幅下跌？
据证券公司称，近期修正是由对 AI 行业的预期走弱、估值调整，以及来自杠杆强制平仓的流动性冲击共同造成的，而不是企业盈利恶化。20 日该指数下跌 304.33 点（4.46%），16 日下跌 6.37%。
与历史水平相比，KOSPI 的估值跌到多低了？
KOSPI 的 12 个月远期市盈率已跌破 6x，低于 2008 年全球金融危机期间录得的 6.27x。这是自 2004 年信用卡危机以来，该比例首次跌破 6x。
分析师预计 KOSPI 股票在年末前会怎样？
证券公司预计，KOSPI 很可能会在年末前继续维持箱体区间走势，而不是出现 V 形反弹。分析师表示，在预期出现明确反弹之前，需要先完成一个流程来确认半导体周期的可持续性；同时，本周大科技公司的财报被视为市场情绪的关键转折点。
