Gate 深度报道与加密市场分析

开场 在过去一周内，Avalanche 以总供应量进入稳定币生态系统前十名，稳定币供应量增长 16.35% 至约 16.6 亿美元。该增长反映了对基于 Avalanche 的去中心化金融应用和代币化资产的需求。BlackRock 的 BUIDL 基金现已在该网络上运行，成为最大的代币化资产之一。稳定币为去中心化应用之间的交易、借贷和流动性转移提供关键基础设施，使得供应增长成为衡量区块链生态系统活动的重要指标。 稳定币供应增长指标 这 16.35% 的周度增幅代表了 Avalanche 今年最强的稳定币增长时期之一。约 16.6 亿美元的总供应量使 Avalanche 位列全球十大全球最大稳定币网络之中。网络上的稳定币支持去中心化金融协议、支付系统以及跨境结算基础设施。 随着更多流动性流入基于 Avalanche 的应用，供应扩张得以发生。在网络上构建金融产品的开发者能够获得更大规模的稳定币储备，用于协议流动性和用户交易。 BlackRock BUIDL 基金在 Avalanche 上 BlackRock 的 BUIDL 基金在 Avalanche 上运行，作为网络上最大的代币化资产之一

意大利银行巨头 Banca Sella 正加深其在加密货币服务方面的投入，随着数字资产在欧洲范围内获得更广泛的接受。此举使这家历史悠久的放贷机构跻身意大利最早一批将加密工具直接整合进主流银行业务的传统银行之列。 该计划将通过 Hype 推出，这是与 Illimity Bank 合作开发的移动银行平台。客户很快就能够在不离开银行应用的情况下使用比特币交易以及其他与加密相关的金融服务。对那些更偏好受监管的金融机构、而非独立交易所的用户而言，这种方式可能有助于简化加密投资。 Hype 平台引领加密推动 据报道，加密业务的推出首先从高端 Hype 用户开始，然后扩展到平台更广泛的用户群，用户数量超过 130 万。行业观察人士认为，这一策略让银行能够在全面上线前测试需求，并强化合规体系。 Banca Sella 已建立起其作为意大利最注重科技的银行之一的声誉。多年来，该集团通过诸如 Fabrick 和 Hype 之类的子公司，持续大量投资于 fintech 创新。分析人士表示，加密扩张与该行将传统银行与数字金融解决方案相结合的长期战略高度契合。 预计该服务的关键功能包括： 在银行应用内进行比特币

预测市场显示 CLARITY 法案 2026 年通过概率已从 70% 降至 54%，受多重阻力叠加影响，美国全面加密立法可能推迟至 2027 年。

开篇 链上支付分析平台 Paymentscan 会在 17 条区块链上编制活动索引，截至 2026 年年初，已记录加密卡支出正接近每月 6 亿美元；其中 Visa 约占 95–97% 的市场份额。该规模激增始于 2023 年 11 月，当时 Oobit 在任意 Visa 或 Mastercard 终端启用了比特币和加密货币支付，促使月度增长从接近零的规模一路保持，至 2025 年下半年并进入 2026 年时，已超过每月 4 亿美元。市场份额的转变发生在 2023 年 11 月开始，主要卡片项目迁移至或上线 Visa 通道时，从 2023 年 3–10 月期间 Mastercard 占比 100%，降至 2025 年约 3–5%。Paymentscan 追踪的支出平台包括 MetaMask、EtherFi、Bitget Wallet、SafePal、RedotPay、KAST 和 Holyheld，由发行方 Rain、Wirex、Fiat24 和 Immersve 提供支持。该增长体现了市场从 2023 年的细分类别演进为一条渠道，月度消费者支出达到数亿美元级别；截至 2026 年年初，

开场 美国国会议员继续推动《CLARITY Act》，将其视为加密货币行业的重要监管框架。该提案旨在明确联邦机构如何监管数字资产，并将其归类为商品或证券。然而，CoinDesk 的一份近期报道认为，税务复杂性造成的障碍要比监管不确定性更大，以至于更难被主流接受。该报道指出，当前的加密货币税收规则会劝退数百万美国人进行常规的数字资产使用，即便是经验丰富的投资者也往往难以正确计算收益、亏损以及交易历史。随着美国在数字金融领域竞争日益加剧的背景下继续完善其加密货币监管路径，这场争论也随之出现。 监管清晰度与税务复杂性 《CLARITY Act》试图为数字资产建立清晰的分类，并降低交易所与机构投资者面临的法律不确定性。支持者认为，该法律可能有助于平台更有信心地运营，并提升机构参与度。然而，CoinDesk 的报道强调，许多散户用户在意的往往是税务问题，而非监管类别。现行规则将每一次代币互换、质押奖励以及去中心化交易都视为潜在应税事件。活跃交易者在日常与多个钱包、交易所和去中心化应用交互时，面临尤其突出的问题。许多用户会在报税季花费大量时间手动重建交易历史，因为现有系统很少能有效地整合记录。小的

deVere 集团获安大略州监管批准后进入加拿大 deVere 集团在获得安大略省金融服务监管机构的监管批准后宣布进入加拿大。该公司作为面向国际流动型专业人士、企业家、外籍人士以及需要跨多个司法辖区进行金融规划的全球互联家庭的国际扩张战略的一部分，在多伦多推出了 deVere Canada。与此同时，亨利与合伙人预计，超过 142,000 名百万富翁将在 2025 年进行国际迁移，这代表了有记录以来最高的财富迁移水平之一。加拿大仍被预计将吸引可观的国际流动型财富流入。传统的单一国家咨询模式正日益难以同时应对这样一类客户：他们可能在多个司法辖区持有资产、养老金、企业，并面临税务风险暴露。 多伦多运营聚焦保险与保障规划 deVere Canada 将从多伦多金融区运营。根据区域经济估算，大多伦多地区产生约 20% 的加拿大 GDP，而多伦多仍是该国最主要的金融中心。deVere Canada 的区域主管 James Green 表示：“此次扩张发生在全球财富格局出现重大变化之际，富裕个人和家庭正越来越多地在多个国家生活、工作、投资并退休。”他补充道：“围绕单一司法辖区建议构建的传统财富模型

朝鲜进行人工智能引导导弹测试 朝鲜于 2026 年 5 月 26-27 日进行由金正恩监督的人工智能引导导弹测试，朝中媒体报道称该领导人对“结果感到满意”。据韩国中央新闻社（KCNA）称，这些测试旨在为朝鲜力量实现现代化，以应对朝中媒体所描述的“现代战争”。此次发射发生在 24 小时前，韩国军事情报发现了发射到西部海域的弹道导弹等弹射物（至少 1 枚）。此次升级是在金与美国总统唐纳德·特朗普于 2019 年峰会崩塌之后发生的，此后朝鲜加速其武器研发计划，并正式将韩国指定为其“最敌对敌人”。 测试的武器系统 据 KCNA 称，测试包含多种先进武器系统。朝鲜已表示将部署在靠近韩国边境地区的一款具备核能力的巡航导弹被发射。还测试了装配有为战场核打击而工程化的“特定任务弹头”的弹道导弹。此外，还发射了经“超精密”导航硬件升级的 240mm 火箭炮兵。朝中媒体称，自动化发射系统和武器已升级为“适应现代战争的适当条件，以增强其在作战中的应用”。测试结束后，金正恩指示其部队实现火炮能力现代化。 韩国军事侦测 韩国军事情报于 2026 年 5 月 26 日探测到一轮弹射物齐射，其中包括至少 1 枚从近

Nexus 正在推出 Frost Kingdom，这是一款基于区块链的策略模拟游戏，并计划于 6 月 4 日至 6 月 10 日进行为期七天的封闭 beta 测试。该游戏由一家位于中国的外部工作室开发，并由 Nexus 独家发行，这标志着该公司从此前在 CROSS 生态中将区块链功能集成到现有大型多人在线角色扮演游戏中的重点转向。Nexus 将策略模拟游戏定位为比传统 MMORPG 更适合基于区块链的经济系统的类型，并称 SLG 机制与去中心化技术之间存在结构上的兼容性。根据行业消息人士称，beta 阶段将重点测试游戏的多种代币经济结构，并评估其基于区块链的代币经济模型的平衡性。 Beta 测试细节 Frost Kingdom 的封闭 beta 将于 6 月 4 日 11:00 KST 开始，持续至 6 月 10 日。Nexus 计划在测试期间实施支付系统，并将在正式上线后以游戏内货币 Blue Diamonds 的形式返还所有参与者的花费。已预注册的玩家可加入 beta。游戏预计将同时在 iOS、Android 和 PC 平台上线，并推出国内版与全球版的区块链启用版本。 SLG-区块

开场 据台湾媒体报道，台积电董事长兼总裁魏哲家于 2025 年 5 月 27 日举行员工沟通会议，针对外界传出的奖金减幅 15% 的担忧进行回应，尽管公司营收与利润大幅增长。魏在会上表示，如果员工绩效考核仍与去年保持一致，他有信心全年奖金仍将增长超过 30%。此次沟通之际，作为集成电路代工巨头的台积电正面临内部不满情绪，此前在传出可能削减奖金的消息后引发员工不满；同时，人工智能需求推动公司在 2026 年第一季度（财年）实现创纪录的财务表现，净利润达 572.5 十亿新台币（约合人民币 123.6 十亿），同比增长 58%。 魏的“三支柱”利润分配框架 魏向员工解释，台积电的利润分配聚焦三个方面：员工、股东和社会。据沟通内容，员工优先考虑工作价值、薪酬福利与发展机会；股东希望公司保持稳健成长并获得合理回报；公司则承担社会环境与公共资源守护的责任。台积电每年会审视利润分配，以平衡这三项诉求，并落实可持续经营方针。 魏强调，对员工的关怀不会改变。他指出，随着运营规模扩大、近年来盈利能力提升，员工奖金增长率在 2023 年至今每年不低于 30%，感谢员工对公司的贡献。魏表示，台积电的目标是让

最近的 107 比特币销毁让整个加密货币社区都感到困惑，许多人认为这是由于粗心手误造成的，但也有人提出，这可能是死者开关（dead man’s switch）导致的。 一项近期的交易钱包活动正在加密货币社区引发热议。它发生在有人分 5 笔交易向一个销毁地址转出约 107 比特币（BTC）之后。 107 比特币流向已知销毁地址 链上数据表明，最近有一个钱包向“11111-oLvT2”这一已知销毁地址合计发送了 107 BTC。这些转账发生在五笔交易中，甚至连 Blockstream 首席执行官 Adam Back 也感到困惑，他还是比特币早期开发时期化名中本聪（Satoshi Nakamoto）的知己。 加密圈术语里的“销毁”（Burning）指的是将代币发送到一个不需要私钥的钱包中。销毁地址缺少私钥意味着与该钱包相关的资产会被永久锁定在链上。 ADVERTISEMENT随后，从某条链的生态中永久移除大量代币会触发稀缺性，通常会推动市场上剩余单位的价值上涨。尽管如此，近期这一案例仍令人费解，因为它涉及的是比特币——目前市场上最昂贵的加密资产。 在过去 24 小时里，比特币在 $75,20

以太坊质押量达 3920 万枚历史新高，占总供应量 32.19%，另有 330 万枚 ETH 排队等待。分析质押率上升对网络安全、收益率、验证者格局及流通供给的结构性影响。

洲际交易所（Intercontinental Exchange）宣布，ICE ETF Hub 获得监管批准，可在欧洲和澳大利亚扩展业务，将平台覆盖范围延伸至 33 个国家和司法辖区。根据 ETFGI 的说法，这些批准到来之际，2026 年全球 ETF 和 ETP 资产规模已突破 15 万亿美元，比五年前约 7 万亿美元翻了两倍多。ETF 快速增长加剧了对发行人、授权参与者、托管机构和做市商的压力，要求其对 ETF 的运营工作流程进行现代化改造。ETF 基础设施提供商正加速对支撑创建与赎回流程的运营系统进行现代化升级，而这些流程正是维持流动性并确保 ETF 市场价格与其基础净资产价值保持一致的关键所在。 ICE 在荷兰和澳大利亚获得批准 ICE ETF Hub 获得荷兰方面的批准，并获得“护照通行”权，可进入包括爱尔兰、卢森堡、德国、瑞士和法国在内的另外 29 个欧洲国家。该公司还获得了澳大利亚市场许可证，允许 ETF Hub 平台为澳大利亚参与者开展业务。此次扩展使 ICE ETF Hub 能够在北美、欧洲和亚洲运营。 ICE ETF Hub 作为开放式架构平台运营，旨在简化支撑交易所

根据 Santiment Intelligence 的链上数据，XRP 的平均交易者回报已跌至六年来的最低水平：30 天市值相对实现价值（MVRV）比率降至 2020 年 12 月以来的水平。过去一个月内处于活跃状态的平均 XRP 交易者目前约下跌 47%，反映出近期普遍的割肉式抛售。根据 CoinCodex 数据，XRP 目前交易价格为 $1.34。历史上，深度负 MVRV 指标往往聚集在主要市场底部附近，因为当短期持币人深度“水下”时，卖压会逐渐耗尽。 MVRV 比率技术拆解 30 天 MVRV 比率通过比较市值与实现价值，衡量短期盈利能力，是关键指标之一。XRP 当前的 MVRV 读数将该资产置于分析师所称的深度低估区间。该指标上一次达到这些水平是在 2020 年 12 月，当时正值后续价格在以往市场周期中反弹之前。 最新的下行发生在 XRP 于 2024 年末至 2025 年初的反弹之后，该反弹将价格推至 $3.65 的历史新高。此次反弹由围绕 Ripple 监管进展的乐观情绪推动、机构兴趣上升以及 ETF 预期带来的投机热度所驱动。随着价格走势降温，后入场者被困在较高价位，波

美国上市的现货比特币交易所交易基金在 2026 年 5 月 26 日录得约 3.124 亿美元的合计净流入。据 SoSoValue、Farside Investors 和 CoinGlass 汇编的数据，BlackRock 的 iShares 比特币信托（IBIT）以约 1.786 亿美元的净流入领跑本场，而 Fidelity 的 Wise Origin 比特币基金（FBTC）增加了约 7140 万美元。该等流入是本月最强日表现之一，并延续了此前因宏观因素驱动的抛售而在加密市场出现数次大额资金外流后，机构需求近期的反弹；其中 5 月早些时候有数个资金外流时段超过 6 亿美元。 基金层面拆解 BlackRock 的 iShares 比特币信托（IBIT）在美国比特币 ETF 领域继续保持主导地位：2026 年 5 月 26 日其净流入约为 1.786 亿美元。Fidelity 的 Wise Origin 比特币基金（FBTC）增加了约 7140 万美元，而 Ark 21Shares 的 ARKB 吸引了约 3420 万美元的新增资金。Bitwise 的 BITB 和 VanEck 的 H

HYPE ETF 在初始交易期内占据 1.04% 的流通市值份额 据汇总的市场数据和 ETF 流向跟踪器显示，在最初 10 个交易日里，现货 HYPE 交易所交易基金（ETF）累计获得约 1.04% 的 HYPE 总流通市值份额。在本月稍早推出这些现货 HYPE 产品，是因为机构对超越比特币（BTC）和以太坊（ETH）的替代型加密资产需求上升。分析师将这种累积速度描述为对一款新推出的加密关联型 ETF 来说“异常强劲”，尤其是在 5 月期间数字资产市场整体波动更大的情况下。资金流入反映出机构对 Hyperliquid 生态的兴趣不断增长；Hyperliquid 已迅速崛起为加密市场中最大的去中心化永续期货交易平台之一，并在 2026 年全年持续处理每日数十亿美元级的永续期货成交量。 这些 ETF 为 HYPE 提供受监管的市场敞口，无需用户直接与去中心化钱包或区块链基础设施进行交互。根据市场分析师的说法，在最初两周的交易中，ETF 的累积速度显著降低了在交易所可用的流动流通供应。多位研究人员指出，在初始推出期间，这些 ETF 吸收了比许多在前几轮周期中推出的可比加密 ETF 更大的流通

印度证券交易委员会（SEBI）正计划开展一项聚焦代币化公司债券的监管试点，相关知情人士称，该举措旨在测试区块链在印度公司债务市场中的发行、结算与所有权追踪机制。所提框架旨在评估代币化基础设施如何提升透明度、降低结算低效，并提高零售与机构在印度公司债生态中的参与度；而该市场相较主要发达债券市场仍明显更小，考虑其与 GDP 的相对规模。政策制定者反复强调，有限的零售参与以及碎片化的结算基础设施是增长的主要障碍。监管机构正在探索分布式账本技术，以数字化债券发行记录并简化二级市场交易流程。在所提框架下，符合条件的公司债务工具将以区块链基础设施上的数字形式呈现，同时仍需遵守现有证券监管规定。市场参与者表示，该试点可能包含在 SEBI 监管下运营的选定金融机构、托管机构以及 fintech 基础设施提供商。尽管对私人加密货币仍采取谨慎立场，印度近年来也持续探索区块链基础设施在金融服务领域的应用，更侧重于代币化、数字身份系统以及央行数字货币基础设施。印度储备银行已经开展了多项批发与零售 CBDC 试点项目，涉及政府证券结算与银行间交易。市场参与者表示，SEBI 的代币化债券计划可能有助于配合更广泛的