Gate 深度报道与加密市场分析

半导体和人工智能相关股票在第三季度初大幅下跌，费城半导体指数（SOX）暴跌 6.3%。主要芯片制造商 KLA 下跌 12%，Lam Research 下跌 9.7%，Applied Materials 下跌 10%，而 AI 存储股 Sandisk 和 Micron Technology 均下跌 10.6%。这轮抛售拖累了主要指数，纳斯达克 100 指数下跌 1.5%，标普 500 指数下跌 0.2%。一份报告称 Meta 计划启动云计算业务以出售多余的数据中心容量，这可能加剧了下跌，因为“多余的数据中心容量”这一说法引发了正在押注 AI 投资热潮、依赖企业持续资本支出的投资者的担忧。 半导体和 AI 股票在 Q3 开局大幅下挫 费城半导体指数（SOX）在第三季度开局不利，暴跌 6.3%。下跌的贡献者包括 KLA（当日下跌 12%）、Lam Research（下跌 9.7%）和 Applied Materials（下跌 10%）。AI 存储股 Sandisk 和 Micron Technology（标普 500 中表现最好的股票）均下跌 10.6%。其他 AI 热潮交易拖累了主要指数。

HashKey Capital 宣布推出行业首个比特币算力基金，这是一款面向专业投资者的投资工具，旨在通过底层挖矿算力资产而非仅靠现货价格敞口来产生 BTC 计价的收益。该基金旨在通过引导投资者接入挖矿算力，将网络参与转化为生产性收益，从而提供具有市场竞争力的年化回报。该基金推出之际，2026年6月比特币挖矿难度下降10.09%，这是比特币历史上最大幅度的下调之一，反映出在市场环境下，较低 BTC 价格和压缩的利润空间导致效率较低的矿工关闭矿机。HashKey Capital 独立管理该基金，并拥有专门的风控体系，涵盖结构设计、资产安全和运营管理，而 BITMAIN 仅提供算力服务——不参与基金管理、营销或分销。 HashKey Capital 基于挖矿算力资产构建基金 Bitcoin Hashrate Fund 以 BTC 计价，目标是从挖矿算力资产的生产产出中获得回报。HashKey Capital 将其定位为区别于现有比特币现货敞口工具（如 ETF 和信托）的产品。对于持有比特币的专业投资者，该基金通过网络参与提供收入生成，而非仅依赖价格上涨。该基金提供灵活的申购和赎回选项，以及

美国商品期货交易委员会（CFTC）授予了针对额外交易后风险降低服务的无行动豁免，消除了限制银行和衍生品市场参与者降低投资组合风险的监管障碍。该豁免与OSTTRA及其他两家行业提供商一同宣布，将监管灵活性从传统的投资组合压缩扩展到包括对手方风险再平衡和基差风险降低。这一决定使美国更接近英国和欧盟已采取的监管待遇，可能允许金融机构更高效地管理衍生品投资组合，同时减少资本消耗、运营复杂性和系统性风险。 CFTC 豁免涵盖投资组合压缩和对手方风险再平衡 这些豁免影响了交易、清算和报告义务，这些义务此前使得一些交易后优化活动在操作上变得复杂。已获监管机构认可的投资组合压缩在此豁免下未发生实质性变化。此前受交易和报告要求限制的对手方风险再平衡，现在在扩大的监管灵活性下运作。此前操作繁重的基差风险降低，获得了更广泛的监管豁免。CFTC 现在允许对符合条件的交易后风险降低工作流程进行数字双边执行，取消了此前要求某些执行必须在受监管交易场所进行的规定。 交易后风险降低技术定义 交易后风险降低包括在不改变公司基本市场观点的情况下减少衍生品投资组合规模、复杂性或风险状况的技术。这些交易并非旨在表达新的投资观

渣打银行于2026年7月2日推出了面向机构的USDC铸造和赎回服务。该行成为首家通过迪拜国际金融中心（Dubai International Financial Centre，DIFC）业务与Circle合作提供此类服务的全球系统重要性银行（Global Systemically Important Bank，G-SIB）。该服务允许机构客户在无需与Circle开设直接账户的情况下铸造和赎回USDC，并通过渣打银行管理的统一开户体验进行操作。此举紧随美国2025年《GENIUS法案》（GENIUS Act）通过后出台，该法案为美元支持的稳定币建立了联邦监管框架。该公告发布几天前，纽约梅隆银行（BNY，BNY）表示将允许机构通过其数字资产平台托管、铸造和赎回USDC。 渣打银行与Circle合作提供机构级USDC服务 渣打银行与Circle的合作使该行成为首家获准提供机构级USDC铸造和赎回服务的全球系统重要性银行（Global Systemically Important Bank，G-SIB）。该服务于2026年7月2日宣布，初期通过渣打银行的Dubai International

以太坊交易价格接近 1,570-1,623 美元区间，两种技术图表分析为加密货币的下一次重大走势呈现了截然不同的情景。一份周线图分析将 1,100 美元确定为自 2021 年以来保持的关键长期支撑位，而另一份艾略特波浪分析则表明当前回调可能代表更强势看涨浪潮前的最后修正阶段。这两种情景反映了技术分析师在 ETH 于 2026 年初未能守住 2,900 美元区域后，试图绘制以太坊价格结构的努力，目前价格交易在 2,000 美元下方。 1,100 美元支撑位分析 以太坊交易价格接近 1,570 美元，Ali Charts 的周线图分析将 1,100 美元确定为买家可能关注的主要水平。图表显示 ETH 在 2026 年初未能守住 2,900 美元区域后走低，目前价格位于 2,000 美元下方。 自 2021 年以来，1,100 美元水平一直充当以太坊的主要长期支撑位。根据图表分析，如果 ETH 跌至该水平并守住，它可能成为长期现货买家的高关注区域。分析指出，ETH 尚未到达 1,100 美元，在 1,570 美元附近过早买入意味着在图表确认买家能否守住较低区间之前入场。 图表框架呈现了一个条

法国内政部长洛朗·努涅斯表示，自1月以来，警方共记录了77起与加密货币行业相关的绑架、劫持、勒索或未遂绑架案件。这一数字较2025年全年的45起显著上升。在数字资产持有者协会（Adan）主办的一次活动中，努涅斯称内政部更新的安全战略比以往更加雄心勃勃，旨在打击针对加密货币专业人士的暴力犯罪。这一增长源于2025年一系列备受瞩目的袭击事件，其中包括Ledger联合创始人David Balland遭绑架，这在整个法国加密货币行业引发了广泛恐慌。 内政部启动扩展情报共享与专家网络 根据更新后的框架，当局计划扩大情报共享以更好追踪犯罪网络，其中许多网络在法国境外活动。内政部将与Adan合作建设一个专家网络，将国家安全官员与私营部门利益相关者联系起来。努涅斯表示，去年推出的应急协议已被证明有效，当局为加密货币企业家及其家人提供了强化安保。目前共有724名加密货币专业人士在该部的即时身份识别平台注册，较去年增加11%。 执法部门在2026年加密货币犯罪案件中逮捕200人 努涅斯表示，执法部门今年在加密货币相关袭击期间或之前逮捕了200人。他提及6月26日法国北部索姆省的一起事件，嫌疑人在袭击开始后

Robinhood CEO Vlad Tenev 周四告诉 CNBC，AI 代理将很快达到人类交易员的能力，此前该公司在 5 月推出了允许 AI 代理代表用户交易股票的工具。Tenev 表示，目标是让普通大众获得机构投资者数十年来享有的自动交易能力。这一预测正值 OpenAI 和 Anthropic 等科技巨头竞相开发能够自主为用户执行任务的代理 AI 技术。 Robinhood CEO 预测 AI 代理将匹配人类交易能力 "代理交易背后的理念...[is] 人类能做的每一项能力都将对 AI 代理开放，"Tenev 周四告诉 CNBC 的 Karen Tso。他指出，在机构玩家中，大量交易已经实现自动化和 AI 驱动，并表示："在创办 Robinhood 之前，我作为机构玩家进行程序化交易，而你没有意识到的是，大量交易已经实现自动化和 AI 驱动。" Tenev 补充说，"那种智能和复杂性对普通人来说一直遥不可及。"他描述了 Robinhood 代理交易的最终状态，即"让普通人获得与高频交易公司的机构投资者几十年来一直享有的相同工具、相同计算能力、相同力量。" Robinhood 在

美国现货加密货币交易所交易基金在7月1日录得合计净流出2.807亿美元，比特币ETF的赎回继续超过以太坊和Solana产品的温和流入。现货比特币ETF当日损失2.96亿美元，主要来自BlackRock的IBIT（2.194亿美元）、Fidelity的FBTC（5100万美元）、ARK 21Shares的ARKB（3990万美元）和Grayscale的GBTC（6280万美元）的撤资。这些流出将6月底的连续趋势延续至7月的第一个交易日，标志着自6月23日以来比特币ETF连续第七个负值交易日，期间累计损失约24.7亿美元。 比特币ETF在7月1日录得2.96亿美元净流出 现货比特币ETF在7月1日录得2.96亿美元净流出。BlackRock的IBIT以2.194亿美元净流出领跑，而Fidelity的FBTC损失5100万美元，ARK 21Shares的ARKB减少3990万美元，Grayscale的GBTC损失6280万美元。这些赎回部分被几个较小产品的流入抵消。Invesco的BTCO增加540万美元，Franklin Templeton的EZBC增加350万美元，VanEck的HODL

6 月非农前瞻：市场预期新增就业 11 万，失业率 4.3%，工资环比 0.3%。从美联储反应函数重定价视角，拆解三大变量、三层市场错配模型与资产传导路径，涵盖美元、美债、美股及比特币等核心资产。

Able Finance 由 CEO Islam Shazhaev 创立，正在构建一个符合伊斯兰教法的金融科技平台，结合稳定币基础设施、AI 原生架构和清真收益产品，服务于全球伊斯兰金融市场。该平台填补了 20 亿人口在可获取金融服务方面的空白，目前伊斯兰金融资产为 4.93 万亿美元，预计到 2028 年将达到 7.53 万亿美元。Shazhaev 是一位连续创业者，在独联体地区和加密经济领域拥有运营经验，在亲身经历缺乏既能保护财富免受通胀影响又能符合信仰的清真选项后，创立了 Able。该公司的核心产品包括用于收益生成的 able.vault、设计为避免利息型储备的 USDa 稳定币，以及用于主动消费管理的 AI 层 able.shield。 Able Finance 填补清真金融服务的空白 Shazhaev 解释了创立动机："Able 源于我亲身经历的问题。我从未有一个干净的方式来存放我的钱——一个既能保护它免受全球通胀侵蚀又完全符合我信仰的地方。在世界大部分地区，真正清真的金融选项要么稀缺，要么被隐藏在繁琐、排他的流程之后，才能获得任何允许使用的产品。" 这位 CEO 指出他的收

IG 推出了其描述为全球首个个股每日到期期权，引入了 0DTE SpaceX 合约，允许交易者在当日到期进行头寸。据 IG 称，这些合约是其平台独有，未在任何全球交易所上市，使其成为首个通过经纪商而非传统期权市场提供的每日股票期权。此次推出将衍生品交易中增长最快的趋势之一从指数产品扩展到个股敞口，因为零日期权在过去三年中改变了美国期权市场，特别是在标普 500 和其他主要指数上。随着零售对短期衍生品的需求持续加速，此举加强了 IG 对上市和场外期权的推动，该经纪商报告称其英国客户的期权交易在过去两年中增长了 33%，而在美国，每日指数期权交易量中超过一半来自当日到期的合约。 IG 推出每日到期 SpaceX 期权，当日结算 这些合约在美国交易时段收盘时结算，旨在为寻求对 SpaceX 股价表达短期观点而不持有隔夜风险的交易者设计。产品周一至周四可用，周五除外，因为每周的 SpaceX 期权已在当日提供。合约通过点差交易和差价合约形式提供，仅在 IG 平台执行，而非通过任何交易所挂牌。 产品规格如下： | 特性 | 详情 | |---------|----------| | 标的资产 |

Lloyds 已加入 Integral 作为其机构外汇网络的流动性提供商，扩大了该行主要货币产品电子外汇定价的访问渠道。此次整合使使用 Integral 平台的银行、经纪商、资产管理和支付公司能够通过单一技术栈直接获取 Lloyds 的流动性，提高定价深度和执行灵活性。此举反映了外汇市场结构的更广泛转型，全球银行越来越多地通过独立技术提供商而非专有交易平台分销流动性，推动向聚合式、多交易商执行环境的转变。 Lloyds 整合扩大多银行外汇流动性访问 此次整合将 Lloyds 加入 Integral 的机构外汇网络，提供主要货币产品的外汇定价。包括银行、经纪商、资产管理和支付公司在内的用户可通过单一技术栈访问多银行流动性。Integral 不要求机构与各家银行单独建立技术连接，而是将流动性提供商聚合到一个基础设施层。增加 Lloyds 扩大了该网络可执行价格的范围，同时降低了已连接平台客户的操作复杂性。 银行将流动性分销转向独立技术提供商 在电子外汇时代的大部分时间里，银行大力投资于专有交易平台和直接客户连接，使机构能够获取单一交易商的定价和执行服务。随着机构客户越来越期望通过单一界面获

Ionic Digital 于 6 月 26 日通过私募融资 4 亿美元，为其在纳斯达克直接上市铺平道路，其收入模式已决定性地转向 AI 基础设施。该公司报告 2026 年第一季度营收为 5140 万美元，其中数字基础设施租赁收入为 4400 万美元，比特币挖矿收入仅为 740 万美元。一年前，Ionic 的收入全部来自挖矿，2025 年第一季度挖矿收入为 4110 万美元。收入转变反映了 Ionic 决定将其位于西得克萨斯州沃德县旗舰场地重新用于 AI 和高性能计算，与 Nscale 签订了 126 个月的租约，承诺提供 234 兆瓦的当前电力容量，合同收入约 19.5 亿美元。Ionic 于 2024 年 1 月成立，旨在从破产加密货币借贷机构 Celsius Network 的关联公司 Celsius Mining 收购挖矿资产，并于 2024 年 2 月 1 日开始运营。 Ionic Digital 与 Nscale 签订沃德县场地 234 兆瓦、126 个月租约 Ionic 于 2025 年 10 月与 Nscale 签订了为期 126 个月的“三净”租约（triple ne

香港股市7月2日（周四）收盘涨跌互现，恒生指数上涨0.76%至23055.03点，恒生科技指数下跌0.40%至4454.28点。汽车和黄金等传统板块因6月交付数据强劲及美联储官员的鸽派言论而上涨，而半导体和PCB板块则因市场传闻Meta计划将重心从AI模型转向云服务并出租过剩算力而暴跌。这一分化反映出投资者将资金从高估值科技硬件股转向周期性行业的剧烈板块轮动，后者短期基本面有所改善。 比亚迪和黄金股受6月数据推动领涨传统板块 汽车股因6月交付数据强劲而大涨，比亚迪股价跳涨8.07%，此前该公司报告月度销量达403,500 units创纪录。黄金股上涨，因现货金价在美联储官员发表中性至鸽派言论后升至4114美元，降低了近期加息预期。中国黄金国际和灵宝黄金分别上涨约11.4%和10.4%。猪肉股走强，全国生猪价格重回“10元时代”，德康农牧上涨13%，牧原股份上涨10%。减肥药相关医药股亦上涨，石药集团和信达生物领涨。 半导体和PCB板块因Meta AI基础设施担忧暴跌 科技硬件股因市场传闻Meta将从AI模型开发转向云业务扩张并变现闲置算力而大幅下挫。这一猜测引发市场对AI基础设施投资见

Metaplanet 周四宣布，第二季度购买了 2,823 枚比特币，使其总持有量达到 43,000 BTC。根据其 7 月 2 日的披露，这家日本公司在过去三个月内花费了约 359 亿日元（2.22 亿美元）用于购买，折算为平均每枚比特币成本为 1,270 万日元（78,608 美元）。此次收购发生在比特币到季度末从 73,580 美元下跌 20.4% 至 58,558 美元的时期。 Metaplanet 第二季度花费 359 亿日元购买比特币 Metaplanet 于 7 月 2 日披露的数据显示，该公司在第二季度花费约 359 亿日元（2.22 亿美元）购买比特币。平均购买价格为每枚比特币 1,270 万日元（78,608 美元）。其比特币国库的总购买成本达到 6,592 亿日元（40.7 亿美元），所有收购的平均成本为每枚比特币 1,530 万日元（94,792 美元）。 Metaplanet 的收购速度较此前季度放缓 最新披露显示，Metaplanet 的收购速度与之前几个季度相比有所放缓。该公司在 2025 年第三季度购买了 17,473 BTC，第四季度购买了 4,279

欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）于2026年7月1日全面生效，结束了为期18个月的过渡期，期间加密公司必须获得欧盟范围内的授权。欧洲证券和市场管理局（ESMA）确认，任何在未持有MiCA牌照的情况下向欧盟客户提供加密资产服务的公司现已违反欧盟法律，必须停止运营，行政罚款最高可达1500万欧元或年营业额的12.5%。MiCA取代了此前在欧盟27个成员国之间各不相同的分散国家加密监管制度，引入了统一的许可框架，在其中一个成员国获得的授权可在整个欧盟以及更广泛的欧洲经济区内“通行”。该法规监管加密资产服务提供商（包括交易所、托管机构和经纪商），以及加密资产和稳定币的发行方，使该行业更接近传统金融市场所适用的标准。这种统一的监管方法旨在降低合规企业的合规成本，同时改善整个欧盟的投资者保护。 MiCA牌照整合使欧盟加密市场缩减至244家授权公司 在2024年12月MiCA全面实施之前，欧洲有超过3000家公司根据各国不同制度持有加密注册。截至过渡期结束时，ESMA的注册名单上仅有244家授权加密资产服务提供商——约占此前活跃在市场中的运营商的17%。牌照的地理分布明显不均：德国以约56至5

XRP 鲸鱼和大投资者在其近期回调至 1.04 美元期间积累了该加密货币，据市场分析师 Xaif Crypto 称，而散户交易者则专注于抛售。XRP 此后已回升至 1.06 美元，根据 CoinCodex 的数据，链上数据显示鲸鱼积累而非广泛抛售。买入活动发生在较小交易者在价格下跌期间表现出恐惧之时，大投资者将其视为购买机会。机构级投资者与散户交易者之间的差距扩大在历史上一直与积累阶段相关，而这些阶段往往先于加密市场中更强的市场走势。 XRP 鲸鱼指标显示交易所控制和流出活动增加 所有中心化交易所的鲸鱼集中度攀升至 50.9%，表明鲸鱼现在控制着中心化交易所上持有的 XRP 的更大份额。Coinbase 鲸鱼流出激增，超过 100 万 XRP 的转账在两周内从交易所总活动的 10% 跃升至 25.7%。大额提款被广泛视为看涨信号，表明投资者正在将代币转入私人钱包以长期持有，而不是准备出售。 币安正接近 50% 的鲸鱼主导地位，强化了大持有者在最大加密货币交易所中稳步增加影响力的趋势。随着鲸鱼控制更大份额的交易所流动性，他们的头寸可能对未来价格走势产生巨大影响。 鲸鱼积累与价格修正期间的

Theo 通过瑞士数字资产银行 Sygnum 向富达国际的美元数字流动性基金（FILQ）投资 2000 万美元，以增强其机构代币化国债产品 thBILL 的储备。此次配置是加密原生平台首次投资 FILQ。FILQ 获得了穆迪最高级别的 Aaa-mf 评级，由全球最大资产管理公司之一富达国际管理，其管理资产总额约达 1.06 万亿美元。 thBILL 获得富达国际和 Wellington Management 的双重机构支持 FILQ 将与 Wellington Management 发行、托管于渣打银行的国债基金 ULTRA 并行。这一组合使 thBILL 成为少数同时获得富达国际和 Wellington Management 纸质资产支持的链上国债产品之一。Theo 联合首席执行官 Arijit Pingle 表示，这笔投资为 thBILL 提供了迄今为止最强大的机构基础，并标志着加密原生平台首次接入富达国际的代币化基金产品。富达国际数字资产分销主管 Emma Pecenicic 称，公司正将长期投资专长与数字原生基础设施相结合，为全天候运行的市场提供受监管的机构级链上流动性。富达国