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#比特币成本议程

“如果比特币跌破一年平均值102K，我们该逃吗？”
我的回答非常明确：不。

记得2021年11月的人都知道，仅凭技术分析进行操作会使我们感到多么受限。因为价格和成交量实际上只是结果。
市场采取行动，我们在图表中看到这一点。技术分析当然是有价值的；但这只是其中的一半。

我认为这是另一半的投资者行为。
行为金融学所说的很简单：人们并不理性。
成本因此至关重要。在传统中使用VWAP。
链条一侧，已实现价格为我们打开了一个更有意义的窗口。

102K水平之所以有趣，是因为在这个周期内从未跌破过。
这并不意味着无法达到。
但对我来说，关键点是成本结构。

当前流动性约有56%处于亏损状态。
100K以上成本的资金是严重的：约6000亿美元。
我认为我们需要在90-100K区域花一些时间，以观察这些群体的动作，从而看到真正的销售波动。
如果我们进入那个区域，将再损失1000亿美元。
这些投资者会如何行动？
他们会选择止损出售，还是更愿意等待？
谁在卖，是在实现利润，还是在恐慌？

根据我所见，目前的情况并没有那么糟糕。
亏损的销售非常有限。ETF的流出也是如此。
与2021年不同，美联储并没有加息，而是没有加大量化紧缩。相反，正在讨论放松的气候。
此外，在最近的两次大幅下跌中，机构买家和ETF流入是主要推动者；他们没有制造恐慌。

我在这里只看到一个风险领域:
股票价格过高。
如果那里出现正常的修正，数字货币可能会先受到冲击。
这可能会令人沮丧。

我不太相信那些对未来说得很明确的人。
我认为重要的是监控几个基本指标并保持冷静。
图表、成本、大宗买家行为…
这几块拼图讲述了很多故事。

我现在看到的：
情况并没有想象中那么糟糕。
我们需要在行为方面看到更强烈的信号，以应对破坏性趋势。

我不会逃跑，也不会做那种事情。
我会继续观看。