央行政策分化引爆汇市波澜！欧元、日元本周迎来关键抉择

两大央行决议齐至，欧元走势分析成焦点

本周即将迎来外汇市场的重磅事件——12月18日欧洲央行和12月19日日本央行将先后公布利率决议。市场普遍预期这两场会议将直接冲击欧元及日元的汇率表现，而美国11月非农就业数据也将扮演关键角色。

上周外汇市场波澜不惊，美元指数微跌0.60%。其中欧元兑美元上升0.84%，日元则下跌0.29%，英镑上升0.34%，澳币小幅上升0.18%。这些涨跌背后，联准会的政策信号成为核心驱动力。

联准会态度转向，欧元走势分析迎来新机遇

上周联准会降息25个基点符合预期，但随之宣布启动准备金管理购买计划（RMP），每月购买400亿美元短期国债，市场普遍解读为量化宽松信号的回归。主席鲍尔的表态较预期略显温和，进一步削弱美元表现，导致美元指数连日下滑。

最新点阵图揭示2026年仅预期一次降息，与市场押注联准会明年将进行两次降息的预期存在明显差异。这种分歧可能在欧央行会议后进一步扩大。

欧洲央行将如何应对？

欧洲央行预计将维持利率水平不变，但投资者目光聚焦于行长拉加德的演讲和最新季度预测，试图捕捉何时转向紧缩政策的信号。摩根士丹利预测，在欧美货币政策背离的大背景下，欧元兑美元有望在2026年第一季冲至1.23水平。

技术面上，欧元/美元已站稳100日均线，RSI和MACD指标均显示多头力量持续强势。下一个目标价位预期为1.18，突破后的主要阻力位落在前期高点1.192附近。若行情高档回落，支撑点位则在100日均线附近的1.164水平。

本周若美国非农数据逊于预期，美元将进一步承压，欧元/美元有望继续走高。反之若超预期，欧元/美元短线可能回调。

日本央行升息箭在弦上，日元能否势如破竹？

日本央行升息预期已成市场共识。12月19日的决议普遍预计将升息25基点至0.75%，达三十年来的最高水平。然而升息本身早已被充分消化在行情中，市场更关注行长植田和男对未来升息节奏的态度，特别是他对「中性利率」的表述。

升息力度将决定日元走向

野村证券认为，植田和男可能维持模糊立场以保留政策弹性，本次会议释放比市场预期更为鹰派信号的可能性不高。

美国银行则指出，若日本央行采取「温和升息」姿态，美元/日元可能被推高至160水平；但若释放「鹰派升息」信号，将引发日元空头回补，美元/日元可能向150水平靠拢——不过后者发生的概率较小。

技术面透露端倪

美元/日元已跌破21日均线，若持续受压于该线下方，下跌风险将进一步增大，支撑位看向153。相反若重回21日均线以上，主要阻力位则在158附近。

本周交易须知

接下来一周的市场走势将由三大因素主导：欧洲央行会议、日本央行会议及美国非农数据。两大央行对降息/升息路径的最新预期将成为决定欧元/日元汇率的关键变量。

投资者应密切追踪这些央行官员的发言措辞和对未来政策的前瞻性指引，以及非农数据是否符合市场预估。这些信号将直接影响投资者对全球货币政策分化趋势的预期，进而左右本周的汇市表现。