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- 以太坊2025年展望：第一季度表现不佳，低于比特币：
2025年，随着以太坊相较比特币的表现停止下滑，趋势持续了两年多。然而，开局并不完全顺利，第一季度该币对跌至五年来最低的0.01766，这是自2020年1月以来的最低水平。
ETH/BTC周线图
表现不佳不仅仅与比特币有关，因为以太坊的市场主导地位首次降至7%以下。
此外，对冲基金和投机者在此次大幅下跌中起到了重要作用。这些基金从2024年11月/12月开始进行基于价差的交易，当时以太坊价格与芝加哥商业交易所（CME）的价差约为20%。
基础是期货合约价格与基础资产现货价格之间的差异。
20%的差价——当时高于美国国债的收益率——吸引了投机者，尤其是对冲基金。他们在美国现货市场购买以太坊交易所交易基金（ETFs），同时在芝加哥商业交易所做空以太坊。
然而，随着特朗普关税的调整和美联储的鹰派政策引发的全面修正，基础差价缩小到大约5%。因此，投机者开始抛售以太坊ETF持仓，导致以太坊的下跌速度快于比特币。
芝加哥商业交易所（CME）以年为单位的以太坊期货价格。来源：CryptoQuant
空头平仓不仅仅是问题的一部分。随着卖压增加，以太坊社区开始出现裂痕，面对其第一层网络的前景，社区反应激烈。
一些核心开发者退出，社区中的知名成员出售了他们的持仓，另一些人也退出了对以太坊的支持。局势的严峻迫使以太坊基金会进行了多年来的首次重大领导层变动。
以太坊需要在2026年突破5000美元，才能摆脱持续四年的阴影，此前2025年经历了剧烈的下跌和创纪录的高点。
企业债券(ETH)的推出、加密货币友好的政策以及交易所交易基金(ETF)的资金流入，为2025年以太坊带来了多年缺失的动力。
法规的明确、机构的采用以及网络的重大升级，可能成为2026年以太坊增长的助推因素。
以太坊(ETH)在2025年损失了12%的价值，从年初的3336美元跌至12月第三周的2930美元，这与2024年48%的涨幅形成鲜明对比。然而，这一比例并未反映出2025年以太坊经历的巨大波动。
第一季度，以太坊(ETH)的价值大幅下跌，下降了45%，原因是特朗普总统实施的关税措施，几乎抹去了其在2024年取得的所有涨幅。在整个加密货币市场处于下行趋势的同时，以太坊的跌幅超过大多数主要加密货币，强化了其表现不佳、相较比特币的弱势观点。对冲基金增加了卖压，清算了基于以太坊价格的空头仓位。
然而，作为主要的替代币，以太坊展现出韧性，在第二季度Pectra升级后反弹。在4月初稳定在1385美元后，ETH价格实现了火箭般的上涨，季度涨幅达37%。
与过去两年以太坊价格下跌不同，第三季度的增长速度加快，涨幅达66%，创下了有史以来最佳季度表现。得益于企业和交易所交易基金(ETFs)的强劲买入，以太坊在8月创下了4956美元的历史新高，结束了四年的等待。
然而，特朗普再次威胁对中国征收关税，时间为10月10日。同时，MSCI指数提供商提出将企业加密债券从其指数中剔除的建议，这两件事共同引发了加密货币史上最大的一天清算，金额超过190亿美元。
ETH/USD日线图
从那时起，以太坊持续承压，截止目前在第四季度已下跌约29%。
进入2026年，市场的基本结构显示出中性趋势，过度的杠杆已被清除。投资者预计，如果宏观经济环境改善，机构继续采用Token化技术，以太坊的价格将突破其历史最高点。