本文摘要由AI总结生成## 欧洲央行暂停展望对2026年EUR/USD交易的意义
央行分歧的叙事再次成为焦点。尽管美联储自9月以来已连续三次降息，并暗示未来还会继续宽松，但欧洲央行仍保持静止——自7月以来其主要再融资利率一直维持在2.15%，并没有表现出任何加快或放缓的紧迫感。这种政策分歧是货币变动的主要驱动力，但展望取决于欧洲的增长是否能维持，以及华盛顿与法兰克福之间的利差实际缩小的速度。
### 欧洲央行的耐心：不是政策倾向，只是观望态度
欧洲央行在12月保持三项关键利率不变，存款利率维持在2.00%，边际贷款便利利率为2.40%。行长克里斯蒂娜·拉加德在会后表示，政策处于“良好位置”，刻意避免任何紧迫感的暗示。这种审慎的态度反映了两股相反的力量：增长仍然令人失望，但通胀却拒绝清晰地向银行的中期目标2%回落。
欧盟统计局数据显示，11月通胀同比为2.2%，高于欧洲央行的目标。对政策制定者来说更令人担忧的是构成——能源价格下降0.5%，但服务业通胀从3.4%跃升至3.5%，这是央行密切关注的类别，因为它通常具有粘性，难以通过政策紧缩来抑制。这使得欧洲央行的展望变得非常明确：保持稳定，避免发出鹰派或鸽派信号，直到局势变得明朗。
市场预期与此一致。一项路透社调查显示，大多数经济学家预计利率将在2026年和2027年保持不变，尽管对2027年的预测范围广泛(1.5%–2.5%)，表明越往未来，信心越减弱。U
查看原文央行分歧的叙事再次成为焦点。尽管美联储自9月以来已连续三次降息，并暗示未来还会继续宽松，但欧洲央行仍保持静止——自7月以来其主要再融资利率一直维持在2.15%，并没有表现出任何加快或放缓的紧迫感。这种政策分歧是货币变动的主要驱动力，但展望取决于欧洲的增长是否能维持，以及华盛顿与法兰克福之间的利差实际缩小的速度。
### 欧洲央行的耐心：不是政策倾向，只是观望态度
欧洲央行在12月保持三项关键利率不变，存款利率维持在2.00%，边际贷款便利利率为2.40%。行长克里斯蒂娜·拉加德在会后表示，政策处于“良好位置”，刻意避免任何紧迫感的暗示。这种审慎的态度反映了两股相反的力量：增长仍然令人失望，但通胀却拒绝清晰地向银行的中期目标2%回落。
欧盟统计局数据显示，11月通胀同比为2.2%，高于欧洲央行的目标。对政策制定者来说更令人担忧的是构成——能源价格下降0.5%，但服务业通胀从3.4%跃升至3.5%，这是央行密切关注的类别，因为它通常具有粘性，难以通过政策紧缩来抑制。这使得欧洲央行的展望变得非常明确：保持稳定，避免发出鹰派或鸽派信号，直到局势变得明朗。
市场预期与此一致。一项路透社调查显示，大多数经济学家预计利率将在2026年和2027年保持不变，尽管对2027年的预测范围广泛(1.5%–2.5%)，表明越往未来，信心越减弱。U
