انخفضت أسعار الذهب في سوق KRX إلى أدنى مستوى لها هذا العام، إذ أغلقت عند 189,810 وون في 24 من هذا الشهر، بعدما دفعت مواجهة الولايات المتحدة-إيران أسعار النفط إلى الارتفاع وخفّضت الطلب على الأصول غير المدرة للفائدة. وجاء هذا التراجع رغم أن نمط الشراء التقليدي كملاذ آمن ظل قائماً؛ إذ ركّز المستثمرون على مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع الخام وتوقعات ضغوط محتملة على معدلات الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتهدأت حدة التوترات في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد أن تولّت عُمان الوساطة في المفاوضات، ما أدى إلى هبوط حاد في أسعار النفط وتعافٍ للذهب فوق 190,000 وون في 27 من الشهر.
انخفاض سعر ذهب KRX بنسبة 29.65% من ذروة يناير
وفقاً لِـ Korea Exchange في 27 منه، أغلقت أسعار الذهب الفوري في سوق KRX (نقاوة 99.99%، 1 كجم) عند 189,810 وون في 24 منه، وهو يوم التداول السابق. ويعني ذلك تراجعاً بنسبة 5.85% عن سعر الإغلاق قبل شهر (201,600 وون)، كما أنه يمثل أدنى سعر مسجّل هذا العام.
وبالمقارنة مع بداية هذا العام، فإن حدة الانخفاض أشد. فقد انخفض السعر بنسبة 29.65% عن أعلى مستوى سنوي بلغ 269,810 وون، وهو المستوى المسجّل في 29 يناير. وبدأت أسعار الذهب تميل إلى الهبوط منذ أواخر يونيو، ثم تسارعت وتيرة التراجع في أوائل يوليو، لتصل إلى أدنى مستوى سنوي.
وحتى أوائل هذا العام، حافظت أسعار الذهب على قوتها بدعم مخاوف التضخم والمخاطر الجيوسياسية وزيادة مشتريات الذهب من البنوك المركزية في أنحاء العالم. لكن مع ظهور جني الأرباح في ظل ضغط الأسعار الناتج عن الارتفاع خلال النصف الأول، استمر اتجاه الهبوط، إذ لم يظهر طلب الملاذ الآمن بقوة كما كان متوقعاً رغم مواجهة الولايات المتحدة-إيران.
ضربات جوية أمريكية-إيرانية تدفع النفط فوق $100 وعوائد الخزانة إلى 4.7%
تزامن توقيت اتساع هبوط الذهب مع عودة اشتعال توترات الولايات المتحدة-إيران. تدهورت العلاقات بين البلدين مرة أخرى بعدما تم ترميمها مؤقتاً عبر مذكرة تفاهم لوقف إطلاق النار (MOU) وُقّعت في منتصف يونيو، وذلك بعد استئناف الضربات الجوية في نهاية الشهر الماضي. وتبادلت الولايات المتحدة وإيران ضربات جوية انتقامية، حيث ادّعى كل طرف أن الآخر انتهك اتفاق وقف إطلاق النار أولاً.
ومع استمرار الضربات الجوية الأمريكية وردّ إيران عليها، تم فعلياً إلغاء مذكرة التفاهم، واستمرت التوترات العسكرية هذا الشهر حول مضيق هرمز والقواعد العسكرية الأمريكية. وفي 24 منه، عندما سجلت أسعار الذهب أدنى مستوى سنوي لها، واصلت الولايات المتحدة الضربات الجوية ضد إيران لليوم الـ12 على التوالي.
تُنظر إلى الذهب تاريخياً باعتباره أحد الأصول الرائدة كملاذ آمن، حيث ترتفع الأسعار عادةً خلال فترات تصاعد المخاطر الجيوسياسية. إلا أن المعادلة التقليدية "مخاطر الحرب = ارتفاع سعر الذهب" لم تنطبق هذه المرة.
عزا محللون في السوق هذا الانفصال بشكل أساسي إلى زيادة عبء معدلات الفائدة مع ارتفاع أسعار النفط الدولية بعد إعادة تصعيد الولايات المتحدة-إيران. ففي 23 (بالتوقيت المحلي)، وبعد تجدد الصراع، تجاوزت أسعار خام برنت 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ نحو شهرين، وتخطت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نسبة 4.7% لأول مرة خلال سنة وستة أشهر.
انتقل تركيز المستثمرين من تفضيلات الملاذ الآمن إلى احتمال تضخم مدفوع بالنفط. وأصبح احتمال زيادات معدلات الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي بارزاً، ما قلّل من جاذبية الاستثمار النسبية للذهب الذي لا يدفع فائدة. وباتت المخاوف بشأن ارتفاع معدلات الفائدة تهيمن على السوق أكثر من طلب الملاذ الآمن.
وساطة عُمان تُخفف التوترات مع هبوط النفط إلى $87
يركّز الاهتمام الآن على ما إذا كانت أسعار الذهب قادرة على التعافي بعد دخول توترات الولايات المتحدة-إيران في فترة هدوء بدأت في 24 (بالتوقيت المحلي). ومع تدخل عُمان كوسيط لتسهيل مفاوضات مضيق هرمز، أوقفت الولايات المتحدة الضربات الجوية كما أوقفت إيران أيضاً الرد. ونتيجة لذلك، انخفضت أسعار العقود الآجلة لخام برنت للتسليم في أكتوبر بشكل حاد إلى مستوى 87 دولاراً.
كما تعافت أسعار الذهب إلى ما فوق مستوى 190,000 وون. واعتباراً من 1:25 مساءً في 27، سجل سعر الذهب المحلي في سوق KRX (نقاوة 99.99%، 1 كجم) 192,210 وون، بزيادة نسبتها 1.26% عن 24، وهو يوم التداول السابق.
وأوضح هوانغ بيونغ-جين، رئيس أبحاث FICC لدى NH Investment & Securities، قائلاً: "بما أن عبء ارتفاع أسعار النفط الناتج عن توترات الشرق الأوسط استمر لثلاثة أشهر متتالية، فإن أسعار الذهب قصيرة الأجل تُظهر ارتباطاً سلبياً عالياً مع أسعار النفط الدولية. ويُنظر إلى استقرار هبوط أسعار النفط الدولية على أنه يخفف العوامل السلبية لسوق الذهب ويخلق فرصة لشراء بسعر منخفض."
الأسئلة الشائعة
ما كان سعر ذهب KRX في 24؟
أغلقت أسعار الذهب الفوري في سوق KRX (نقاوة 99.99%، 1 كجم) عند 189,810 وون في 24، لتسجل أدنى سعر هذا العام، وتمثل انخفاضاً بنسبة 29.65% مقارنة بأعلى مستوى سنوي بلغ 269,810 وون، وهو المستوى المسجّل في 29 يناير.
لماذا هبطت أسعار الذهب رغم صراع الولايات المتحدة-إيران؟
انخفضت أسعار الذهب لأن صراع الولايات المتحدة-إيران دفع أسعار النفط الدولية إلى تجاوز 100 دولار للبرميل في 23 (بالتوقيت المحلي)، ما رفع مخاوف التضخم ودفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 4.7%. ركّز المستثمرون على احتمالات زيادات معدلات الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من طلب الملاذ الآمن، ما قلّل جاذبية الذهب غير المدِر للفائدة.
كيف استجابت أسعار الذهب لتخفيف حدة توترات الشرق الأوسط؟
مع قيام عُمان بوساطة مفاوضات مضيق هرمز بدءاً من 24 (بالتوقيت المحلي) وتوقف كل من الولايات المتحدة وإيران عن الهجمات، انخفضت عقود خام برنت الآجلة إلى مستوى 87 دولاراً. وتعافت أسعار الذهب إلى ما فوق 190,000 وون، لتصل إلى 192,210 وون اعتباراً من 1:25 مساءً في 27، بزيادة نسبتها 1.26% عن يوم التداول السابق.
