El IPO de Shein sufrió un golpe por los aranceles justo antes de salir a bolsa; en el 1T de 2026 registró una pérdida de 99 millones de dólares

El gigante del comercio electrónico de moda rápida Shein está preparando activamente una IPO en el mercado de valores de Hong Kong y, según el folleto de salida más reciente, se espera que empiece a cotizar, como muy pronto, entre finales de agosto y principios de septiembre. Sin embargo, en el primer trimestre de 2026, Shein registró una pérdida neta de 99 millones de dólares, mientras que en el mismo periodo del año anterior obtuvo beneficios de 395 millones de dólares; la empresa atribuye la mayor parte de la pérdida del trimestre a la cancelación en mayo de 2025 por el gobierno del presidente Trump de la normativa de “exención de bajo valor”.

2026 年 primer trimestre: de beneficios a pérdidas; la caída de ingresos en EE. UU. es del 14,3%

Los principales datos financieros divulgados en el folleto de Shein son los siguientes：

Ingresos totales de 2024：38.700 millones de dólares

Ingresos totales de 2025：41.800 millones de dólares

Beneficio neto total de 2025：2.064 millones de dólares (un 38,7% menos que en 2024)

Pérdida neta en 2026 Q1：99 millones de dólares (beneficio neto de 395 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior)

Ingresos de EE. UU. en 2026 Q1：2.040 millones de dólares (un 14,3% menos interanual)

Impacto de los aranceles de Trump: tras la cancelación de la exención de bajo valor, el tipo fiscal en EE. UU. sube del 62,5% al 87,5%

Shein atribuye directamente en el folleto la principal causa de la pérdida del primer trimestre a la política comercial de EE. UU.: en mayo de 2025, EE. UU. canceló el sistema de “exención de bajo valor” para productos chinos de bajo costo importados, lo que provocó que el límite del tipo arancelario aplicado a los productos de Shein en EE. UU. subiera de forma significativa del 62,5% al 87,5% (el mínimo también subió del 0% al 10%）.

Esta medida debilitó directamente el modelo de negocio de bajos impuestos del que Shein dependía anteriormente; para hacer frente al aumento de costes, Shein ya ha adoptado una estrategia de precios de “coste más margen”, trasladando la mayor parte del incremento de costes a los consumidores estadounidenses. EE. UU. es el mayor mercado de Shein, con ingresos en Q1 de EE. UU. que caen un 14,3% interanual.

Nuevos costes en la UE, mercados de Oriente Medio y controversias ESG

Desde julio de 2026, la UE impondrá un coste de 3 euros a las importaciones de e-commerce de bajo precio para hacer frente a la competencia procedente de China, lo que añade nueva presión a las operaciones de Shein en Europa. Aunque la guerra de EE. UU. contra Irán no ha tenido un impacto significativo en el negocio en general, sí ha afectado la demanda de consumo en Oriente Medio y ha interferido con las rutas de transporte por el Estrecho de Ormuz.

Al mismo tiempo, Shein sigue enfrentándose a controversias ESG: incluidas las condiciones laborales en las fábricas, la adicción por parte de las aplicaciones y el impacto ambiental del modelo de carga aérea; aunque la empresa recalca que no tolera abusos laborales y ha invertido en gestión de riesgos, estos temas siguen siendo variables potenciales en el camino hacia su IPO.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo se prevé la IPO bursátil de Shein en Hong Kong?

De acuerdo con la información del folleto más reciente, Shein prevé llevar a cabo, como muy pronto, una oferta pública inicial (IPO) en el mercado de valores de Hong Kong entre finales de agosto y principios de septiembre de 2026; el calendario exacto estará sujeto al anuncio oficial de Shein.

¿Cómo fue el desempeño financiero de Shein en el primer trimestre de 2026?

Según el folleto, Shein registró en el primer trimestre de 2026 una pérdida neta de 99 millones de dólares, frente a una ganancia de 395 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior; en el mercado estadounidense, los ingresos de Q1 cayeron un 14,3% interanual hasta 2.040 millones de dólares. La empresa atribuye la pérdida principalmente al aumento significativo de la tasa después de que se cancelara el sistema de “exención de bajo valor” en EE. UU. en mayo de 2025.

¿Cuál es el impacto específico de los aranceles de Trump en Shein?

Tras la cancelación en mayo de 2025 del sistema de “exención de bajo valor” en EE. UU., el límite del tipo arancelario aplicado a los productos de Shein en EE. UU. subió del 62,5% al 87,5% (el mínimo del 0% al 10%), lo que provocó que los ingresos de Q1 en Estados Unidos, el mayor mercado de Shein, cayeran un 14,3%; Shein ha adoptado una estrategia de precios de “coste más margen” y ha trasladado gran parte del aumento de costes a los consumidores estadounidenses.