Goldman Sachs a attribué la récente baisse du KOSPI à des ventes programmées déclenchées par des ETF (fonds négociés en Bourse) avec effet de levier, d’après une analyse publiée après la chute brutale de l’indice. La banque d’investissement a constaté que 45,4 % des ventes nettes à l’étranger et de la part des institutions pendant la baisse étaient constituées de trading programmé, tandis que 62 % des ventes institutionnelles provenaient d’une liquidation liée aux ETF. Goldman Sachs a qualifié cette activité d’ajustement courant de positions plutôt que d’une dégradation fondamentale des valeurs du secteur des semi-conducteurs, tandis que d’autres banques de Wall Street, dont JPMorgan, Bank of America et Morgan Stanley, ont estimé que les fondamentaux des puces mémoire restent solides.
Goldman Sachs lie la vente programmée à la liquidation d’ETF
Goldman Sachs a identifié la vente programmée déclenchée par des ETF à effet de levier comme principal facteur de la baisse du KOSPI. D’après les données de la Korea Exchange, lorsque le KOSPI a reculé de 8,95 %, 45,4 % des ventes nettes combinées des investisseurs étrangers et des institutions provenaient du trading programmé. Goldman Sachs a déterminé que 62 % des ventes nettes institutionnelles étaient issues d’une liquidation liée aux ETF et a classé cela comme un ajustement de position. JPMorgan, Bank of America et Morgan Stanley ont, pour leur part, indiqué séparément que les fondamentaux des semi-conducteurs mémoire demeurent solides et voient la correction récente des prix comme une opportunité d’achat.
Les ETF à levier sur une seule action dominent le volume de transactions
Les ETF à levier sur une seule action ont occupé 4 des 10 premières positions en valeur de transaction sur le marché boursier coréen. La Korea Exchange a rapporté que le KODEX SK Hynix avec effet de levier sur une seule action et des produits similaires ont généré 16,6809 billions de wons de valeur de transaction. La valeur de transaction combinée des actions SK Hynix et de ses produits à effet de levier a dépassé 33,3982 billions de wons. Lee Jin-woo, directeur du Meritz Securities Research Center, a déclaré que la structure du marché évolue vers un trading dominé par les ETF à effet de levier sur une seule action, à mesure que les actions individuelles perdent du terrain.
Samsung Electronics poursuit des discussions préliminaires pour des ADR américains
Bloomberg a rapporté que Samsung Electronics a tenu des discussions préliminaires avec des banques d’investissement au sujet d’une éventuelle cotation d’American Depositary Receipt (ADR) aux États-Unis. Plusieurs sources ont indiqué à Bloomberg que Samsung Electronics a mené récemment des discussions préliminaires, même si aucune décision finale n’a été prise concernant la cotation. Les sources ont indiqué que la cotation de SK Hynix aux États-Unis, qui a levé 26,5 milliards de dollars (environ 39 billions de wons), a servi de contexte à ces réflexions. Des observateurs du secteur ont noté que Samsung Electronics dépasse déjà 1 billion de dollars de capitalisation boursière et ont remis en question la faisabilité pratique, compte tenu du processus d’enregistrement auprès de la SEC, particulièrement strict.
Les sorties de fonds étrangers sur les actions atteignent un niveau record
Les investisseurs étrangers ont enregistré en juin des sorties nettes record de fonds en provenance des actions coréennes. La Banque de Corée a indiqué que les sorties de fonds des fonds d’actions étrangers se sont élevées à 32,37 milliards de dollars (environ 48,31 billions de wons) en juin, dépassant le précédent record établi en mai. La Banque de Corée a attribué cela à un sentiment d’investissement affaibli, en raison de la prudence autour des investissements mondiaux en IA et du rééquilibrage des portefeuilles après les hausses précédentes des cours des actions. Les sorties de fonds des fonds actions se sont poursuivies pour le sixième mois consécutif, avec des sorties cumulées atteignant 110,21 milliards de dollars (environ 164,55 billions de wons) sur l’année.
FAQ
Qu’a identifié Goldman Sachs comme cause de la récente baisse du KOSPI ?
Goldman Sachs a attribué la récente baisse du KOSPI à des ventes programmées déclenchées par des ETF avec effet de levier. La banque d’investissement a constaté que 45,4 % des ventes nettes à l’étranger et à destination des institutions se composaient de trading programmé, et que 62 % des ventes institutionnelles provenaient d’une liquidation liée aux ETF.
À quel point les ETF à levier sur une seule action dominent-ils le trading sur le marché coréen ?
Les ETF à levier sur une seule action ont occupé 4 des 10 premières positions en valeur de transaction. D’après les données de la Korea Exchange, ces ETF ont généré 16,6809 billions de wons de valeur de transaction, tandis que SK Hynix et ses produits à effet de levier ont dépassé ensemble 33,3982 billions de wons.
Quelles discussions préliminaires Samsung Electronics a-t-elle tenues concernant les marchés américains ?
Bloomberg a rapporté que Samsung Electronics a tenu des discussions préliminaires avec des banques d’investissement au sujet d’une éventuelle cotation ADR aux États-Unis. Les sources ont indiqué que ces échanges restent à un stade précoce, sans décision finale de cotation prise.
