Les investisseurs particuliers ont augmenté le trading sur marge dans Samsung Electronics et SK Hynix au cours d'une période d'un mois se terminant le 21 de ce mois, même si le marché boursier coréen dans son ensemble a traversé une phase de désendettement. D'après des données de KOSCOM, les soldes de crédit de SK Hynix ont augmenté de 707,5 milliards de wons pour atteindre 5,16 billions de wons, tandis que Samsung Electronics a enregistré une hausse de 197,2 milliards de wons à 5,06 billions de wons, ce qui représente des entrées combinées de 904,7 milliards de wons dans les deux valeurs de semi-conducteurs. Les investisseurs ont considéré la correction des prix comme une opportunité d'achat, pariant sur un rebond malgré des baisses de cours importantes de 33,57% pour SK Hynix et de 26,84% pour Samsung Electronics durant la même période. Cette concentration sur les valeurs de semi-conducteurs s'est produite dans un contexte où le solde de crédit total du KOSPI diminuait de 2,93 billions de wons, passant de 28,86 billions de wons à 25,93 billions de wons, tandis que l'indice chutait de 26% sous l'effet de liquidations forcées et de désendettements volontaires sur l'ensemble du marché.
Le solde de crédit du KOSPI recule de 2,93 billions de wons malgré la correction du marché
Le solde total des transactions sur crédit pour le marché KOSPI a diminué, passant de 28,86 billions de wons le 22 du mois dernier à 25,93 billions de wons le 21 de ce mois, soit une baisse de 2,93 billions de wons, selon les données de KOSCOM basées sur les dates de règlement. Sur la même période, l'indice KOSPI est passé de 9114,55 à 6747,95, soit une baisse de 26%. Le fort repli du marché a déclenché à la fois des ventes forcées dues à une insuffisance de collatéral et des remboursements de crédit volontaires par les investisseurs.
Les valeurs de semi-conducteurs captent 904,7 milliards de wons dans de nouveaux crédits sur marge
À l'inverse de la tendance du marché plus large, les soldes de crédit des principales valeurs de semi-conducteurs ont fortement augmenté. Le solde de crédit de SK Hynix a progressé de 707,5 milliards de wons sur le mois pour atteindre 5,16 billions de wons, tandis que Samsung Electronics a enregistré une hausse de 197,2 milliards de wons à 5,06 billions de wons. À elles seules, ces deux valeurs ont attiré un total de 904,7 milliards de wons de nouveaux fonds de crédit. En incluant SK Square, la société mère de SK Hynix, qui a vu une hausse nette de 119,4 milliards de wons, les trois valeurs liées aux semi-conducteurs ont reçu au total 1,02 billion de wons en crédits sur marge.
Les hausses de soldes de crédit se distinguent de simples variations de valorisation, car elles sont survenues malgré des baisses significatives des cours. Les actions de SK Hynix ont reculé de 33,57% sur la période, tandis que Samsung Electronics et SK Square ont chuté de 26,84% et 29,61% respectivement. L'augmentation des soldes de crédit alors que les cours baissaient indique que les nouveaux achats sur marge ont dépassé les remboursements, même si les positions existantes ont perdu de la valeur.
La concentration sur deux valeurs monte à 39,4% du crédit total du KOSPI
La concentration des fonds de crédit dans les valeurs de semi-conducteurs s'est accentuée durant la période. La part combinée de Samsung Electronics et SK Hynix dans les soldes de crédit totaux du KOSPI est passée de 32,3% à 39,4%, soit une hausse de 7,1 points de pourcentage sur un mois. Les soldes de crédit de toutes les autres valeurs du KOSPI ont reculé de 3,82 billions de wons sur la même période. Ce schéma montre que les fonds de marge des investisseurs particuliers ont afflué spécifiquement vers les grandes capitalisations du secteur des semi-conducteurs tandis que l'ensemble du marché entrait dans une phase de désendettement.
Les investisseurs semblent avoir interprété la baisse des prix comme excessive au regard des attentes solides concernant les bénéfices des semi-conducteurs. L'évaluation selon laquelle la croissance de la demande en mémoire et les perspectives d'amélioration des résultats, portées par l'expansion des investissements en intelligence artificielle, restent intactes a conduit les investisseurs à voir la correction des prix comme une opportunité d'achat.
JP Morgan attribue la correction à un choc de liquidité plutôt qu'à des problèmes structurels
JP Morgan a récemment interprété la forte baisse du marché boursier coréen comme un ajustement lié à des chocs de liquidité plutôt qu'à une dégradation structurelle de la rentabilité des entreprises. Dans un rapport publié le 21 (heure locale), JP Morgan a analysé que le repli du marché coréen a été amplifié par le dénouement rapide des positions d'investisseurs sur des fonds négociés en bourse à effet de levier, des hedge funds et des investisseurs étrangers.
FAQ
De combien le crédit sur marge a-t-il augmenté sur Samsung Electronics et SK Hynix pendant la correction du marché ?
Le solde de crédit de SK Hynix a augmenté de 707,5 milliards de wons pour atteindre 5,16 billions de wons, et le solde de crédit de Samsung Electronics a progressé de 197,2 milliards de wons pour atteindre 5,06 billions de wons au cours de la période d'un mois se terminant le 21 de ce mois, ce qui représente des entrées combinées de 904,7 milliards de wons dans les deux valeurs de semi-conducteurs.
Quel a été la variation du solde de crédit global du KOSPI pendant la même période ?
Le solde total des transactions sur crédit du KOSPI a diminué, passant de 28,86 billions de wons le 22 du mois dernier à 25,93 billions de wons le 21 de ce mois, soit une baisse de 2,93 billions de wons, tandis que l'indice KOSPI a reculé de 26%, de 9114,55 à 6747,95.
Quelle part du crédit total du KOSPI Samsung Electronics et SK Hynix représentent-ils désormais ?
La part combinée de Samsung Electronics et SK Hynix dans les soldes de crédit totaux du KOSPI est passée de 32,3% à 39,4% sur la période d'un mois, soit une hausse de 7,1 points de pourcentage, tandis que les soldes de crédit de toutes les autres valeurs du KOSPI ont diminué de 3,82 billions de wons.
