Le rendement du Trésor US à 30 ans reste au-dessus de 5 % pendant 17 jours, le plus long depuis 2007

Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans sont restés à 5,09% lors des échanges de nuit, marquant 17 jours de trading consécutifs au-dessus du seuil de 5%, d’après Yonhap Infomax. Il s’agit de la plus longue série de ce type depuis juillet 2007 : le rendement à 30 ans a franchi la barre des 5% 32 fois rien que cette année, soit le plus grand nombre d’occurrences sur une année depuis 2007. Le maintien durable de rendements élevés reflète une demande accrue de prime de terme de la part des investisseurs, plutôt que des inquiétudes liées à l’inflation, car l’ampleur des émissions massives de dette publique intensifie la concurrence pour le capital des investisseurs dans les grandes économies développées.

Les records de rendement des bons du Trésor à 30 ans : la plus longue série au-dessus de 5% depuis 2007

Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans s’est maintenu au-dessus de 5% pendant 17 jours de trading consécutifs, en date des échanges de nuit, atteignant 5,09%. Cela marque la période la plus longue sans interruption au-dessus du seuil de 5% depuis juillet 2007. Au cours de cette année, le rendement à 30 ans a franchi la barre des 5% à 32 reprises, établissant un nouveau record du plus grand nombre d’occurrences sur une seule année depuis 2007.

Les experts soulignent que ce schéma diffère des épisodes historiques où les obligations à très longue maturité ont envoyé des signaux de risque au marché. Si les rendements repassent sous 5%, le signal de risque s’affaiblirait, mais le maintien continu au-dessus de ce niveau indique que l’ancienne ligne de résistance s’installe comme un niveau de soutien durable.

Les rendements obligataires mondiaux montent au milieu des émissions de dette et des facteurs économiques

La hausse des rendements s’étend au-delà des États-Unis : les rendements des obligations d’État progressent dans plusieurs grandes nations développées. Plusieurs facteurs ont poussé les rendements des obligations d’État à long terme à la hausse, notamment la hausse des prix du pétrole, des indicateurs économiques solides et la croissance continue du niveau d’endettement public. Les émissions massives de dette ont intensifié la concurrence entre les gouvernements pour obtenir des fonds auprès des investisseurs.

La prime de terme remplace l’inflation comme moteur principal de la hausse des rendements

La récente flambée des rendements américains provient de facteurs autres que des inquiétudes liées à l’inflation. Le rendement des bons du Trésor US à 10 ans a franchi le niveau de 4,70% en fin de semaine dernière, dépassant le record du mois de mai à 4,68%. Lorsque le rendement à 10 ans a atteint son pic en mai, le rendement réel s’établissait à 2,16%, avec un taux d’inflation anticipée (BEI) de 2,5%.

À l’inverse, en fin de semaine dernière, le rendement réel à 10 ans mesurait 2,42%, tandis que le BEI s’établissait à 2,26%. Ces données indiquent que les inquiétudes liées à l’inflation pèsent de moins en moins sur les rendements nominaux.

Yahoo Finance a analysé que « au lieu de s’inquiéter de l’inflation, la prime de terme que les investisseurs exigent comme compensation pour prêter de l’argent joue un rôle plus important. Cela intensifie la concurrence entre les actions et les obligations d’État tout en augmentant les coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises ».

Un stratège de Piper Sandler met en avant la réunion de la Fed de juillet comme facteur clé

Michael Kantrowitz, Chief Strategist chez Piper Sandler, a déclaré que « le contenu de la réunion de la Réserve fédérale en juillet sera un facteur décisif pour déterminer l’orientation des rendements obligataires ».

FAQ

Que s’est-il passé pour les rendements des bons du Trésor US à 30 ans lors des échanges de nuit ?

Les rendements des bons du Trésor US à 30 ans sont restés à 5,09% lors des échanges de nuit, marquant le 17e jour de trading consécutif au-dessus du seuil de 5%. Il s’agit de la plus longue série continue au-dessus de 5% depuis juillet 2007 : le rendement a franchi ce niveau 32 fois au cours de l’année en cours — le plus grand nombre d’occurrences sur une année depuis 2007.

Pourquoi les rendements des bons du Trésor US montent-ils s’il ne s’agit pas d’inquiétudes liées à l’inflation ?

Les hausses récentes des rendements sont principalement tirées par la prime de terme plutôt que par les inquiétudes liées à l’inflation. Les données montrent que si le rendement réel à 10 ans a augmenté, passant de 2,16% en mai à 2,42% en fin de semaine dernière, le taux d’inflation anticipée a, lui, diminué, passant de 2,5% à 2,26% sur la même période. Cela indique que les investisseurs demandent une compensation plus élevée pour prêter de l’argent, plutôt que d’anticiper une hausse de l’inflation.